Đầu tư đang chuyển từ tài sản giá trị, sang tăng trưởng và cuối cùng là tài sản niềm tin! Sự giảm giá của tiền tệ đã đẩy thị trường ra khỏi giá trị. Tính thanh khoản vĩnh viễn đã khiến cổ phiếu trở nên đắt đỏ về mặt cấu trúc. P/E tăng lên vì tiền yếu đi, không phải vì doanh nghiệp mạnh lên. Khi giá trị mất đi điểm tựa, các nhà đầu tư đã chuyển sang tăng trưởng. Giờ đây, AI đang thúc đẩy bước tiếp theo. Tính thanh khoản đã đẩy các nhà đầu tư ra khỏi các yếu tố cơ bản. AI đang đẩy họ ra khỏi việc dự đoán hoàn toàn. Khi các thuật toán có thể viết lại mô hình kinh doanh trong thời gian thực, ngay cả tầm nhìn ba năm cũng bị phá vỡ. Các nhà đầu tư cổ phiếu từng cần một thập kỷ rõ ràng giờ đây gặp khó khăn trong việc nhìn thấy vài quý tới. Các rào cản cạnh tranh được xây dựng trên mã, dữ liệu và sản phẩm bị xói mòn nhanh hơn so với khả năng mô hình hóa của chúng. Điều này buộc các nhà phân bổ phải suy nghĩ lại về "các hạng mục tăng trưởng" của họ. Nếu tăng trưởng truyền thống là không thể đoán trước, bạn cần một loại độ bền khác. Đó là lúc tài sản niềm tin xuất hiện. Sức mạnh của chúng không đến từ lợi thế cạnh tranh, mà từ câu chuyện, mạng lưới và sự tin tưởng tập thể. Một rào cản niềm tin cứng lại theo thời gian thay vì thu hẹp với sự gián đoạn công nghệ....