Инвестирование меняется от активов с ценностью к активам роста и веры! Обесценивание фиатных валют отвлекло рынки от ценности. Постоянная ликвидность сделала акции структурно дорогими. P/E выросли не потому, что бизнесы укрепились, а потому, что деньги ослабли. Когда ценность потеряла свою опору, инвесторы начали двигаться к росту. Теперь ИИ ускоряет следующий шаг. Ликвидность отвлекает инвесторов от фундаментальных показателей. ИИ отвлекает их от прогнозирования в целом. Когда алгоритмы могут переписывать бизнес-модели в реальном времени, даже трехлетняя видимость рушится. Инвесторы в акции, которые когда-то нуждались в десятилетней ясности, теперь испытывают трудности с прогнозированием на несколько кварталов вперед. Конкурентные преимущества, основанные на коде, данных и продуктах, разрушаются быстрее, чем их можно смоделировать. Это заставляет распределителей пересмотреть свои "корзины роста". Если традиционный рост непредсказуем, вам нужна другая форма устойчивости. Вот где появляются активы веры. Их сила не в конкурентном преимуществе, а в нарративе, сети и коллективной убежденности. "Рубеж веры" укрепляется со временем, а не уменьшается под воздействием технологических разрушений....