投資はバリューから成長、そして信念資産へと変化しています! 法定通貨の価値下落は市場を価値から遠ざけました。 恒久的な流動性が株式を構造的に高騰させました。 P/Eが上昇したのは、企業が強くなったからではなく、マネーが弱くなったからです。 バリューのアンカーを失うと、投資家は成長に向かって動きました。 今、AIは次のステップを加速させています。 流動性が投資家をファンダメンタルズから遠ざけました。 AIは彼らを予測から完全に遠ざけています。 アルゴリズムがリアルタイムでビジネスモデルを書き換えられると、3年分の可視性でさえ崩壊します。 かつては10年の明確さを必要としていた株式投資家は、今や数四半期先を見通すのに苦労しています。 コードやデータ、製品に基づく競争の堀は、モデル化されるよりも早く崩れていきます。 これにより、割り当て者は「成長バケット」を再考せざるを得ません。 従来の成長が予測不可能なら、異なる種類の耐久性が必要です。 ここで信念資産が関わってきます。 彼らの強みは競争優位性ではなく、物語、ネットワーク、そして集団的な信念にあります。 信念の堀は技術的な破壊によって縮小するのではなく、時間とともに固まる。...