¡Invertir está cambiando de activos de valor, a activos de crecimiento y a activos de creencia! La devaluación de la moneda fiduciaria alejó a los mercados del valor. La liquidez permanente hizo que las acciones fueran estructuralmente caras. Los P/E aumentaron porque el dinero se debilitó, no porque las empresas se fortalecieran. A medida que el valor perdió su ancla, los inversores se movieron hacia el crecimiento. Ahora la IA está acelerando el siguiente paso. La liquidez alejó a los inversores de los fundamentos. La IA los está alejando de las previsiones por completo. Cuando los algoritmos pueden reescribir modelos de negocio en tiempo real, incluso la visibilidad a tres años se descompone. Los inversores en acciones que antes necesitaban una década de claridad ahora luchan por ver unos pocos trimestres adelante. Los fosos competitivos construidos sobre código, datos y productos se erosionan más rápido de lo que pueden ser modelados. Esto obliga a los asignadores a repensar sus “cubos de crecimiento”. Si el crecimiento tradicional es impredecible, necesitas un tipo diferente de durabilidad. Ahí es donde entran los activos de creencia. Su fortaleza no proviene de la ventaja competitiva, sino de la narrativa, la red y la convicción colectiva. Un foso de creencia se endurece con el tiempo en lugar de encogerse con la disrupción tecnológica....