Jag förstår att många investerare fattar beslut baserat på makroekonomiska teman och fundamentala prognoser. Men om du är en handlare är den typen av prognoser i stort sett irrelevanta. Det enda som verkligen betyder något på kort sikt är flöde och positionering eftersom de direkt och omedelbart påverkar tillgångsprissättningen. Makro- och grundläggande faktorer kan fungera som långsiktiga ankare, men handel baserat på dem i förväg kan vara ett dyrt sätt att lära sig tålamod. Just nu finns det inget i marknadens flöde eller positionering som tyder på en baisseartad hållning. Kan nyheter komma ut under de närmaste fem minuterna och vända på den uppfattningen? Självklart! Men som det ser ut just denna sekund är flödena fortfarande motståndskraftiga. Detaljhandeln fortsätter att strömma in i spekulativa namn inom derivatområdet, sektorspecifika rotationer möts av konsekventa institutionella inflöden och stora allokerare ökar gradvis aktieexponeringen. Samtidigt har taktiska spekulanter varit snabba med att åter fokusera på även korta tillbakadraganden. Allt detta med en stor del av taktiska rådgivare som fortfarande underpresterar och underviktar jämförelseindex inför årsskiftet. Och om du inte köper den åsikten, då måste du ställa dig själv en enkel fråga ... varför är det så att varje gång marknaden drabbas så förblir aktieinflödena stabila och motståndskraftiga? Allt detta pekar på en slutsats: minsta motståndets lag ser fortfarande högre ut. Den här marknaden har $SPX 7000 skrivet över sig före årets slut (med tanke på att det inte finns någon konstig svanshändelse). Jag vet att det kan vara tufft för vissa att höra, men jag kallar det som jag ser det. Skjut inte budbäraren..... Jag översätter bara vad marknaden redan säger.