Актуальные темы
#
Bonk Eco continues to show strength amid $USELESS rally
#
Pump.fun to raise $1B token sale, traders speculating on airdrop
#
Boop.Fun leading the way with a new launchpad on Solana.
May
Я заметил, что после взаимодействия с этим твитом
трафик других твитов тоже увеличился.
Похоже, нужно больше взаимодействовать.
Не буду лениться 😭
9 часов назад
Какой странный алгоритм у Твиттера
Сейчас мой диапазон трафика колеблется от нескольких сотен до десятков тысяч
Волатильность просто ужасная
Если вы видите это в моем комментарии, ставьте 1
Я посмотрю, в чем дело
2,32K
Я всегда считал, что MicroStrategy является потенциальной точкой катализатора медвежьего рынка, потому что их бизнес-модель почти полностью связана с BTC. Сегодня я просто хочу написать о том, почему MSTR может стать скрытой бомбой в медвежьем рынке?
——————————————————
Во-первых, что такое mNAV?
mNAV = рыночная капитализация компании ➗ стоимость BTC, который она держит.
Это значение в основном используется для того, чтобы рынок мог оценить,
поддерживается ли компания BTC или у нее есть собственная ценность?
Когда mNAV равен 1, компания = один мешок биткойнов.
Сколько стоит эта компания, зависит от того, сколько стоит BTC.
Когда mNAV ниже 1, это становится неловко.
Общая рыночная капитализация компании дешевле, чем стоимость удерживаемых биткойнов.
Рынок будет считать, что бизнес компании не имеет ценности.
Только когда mNAV выше 1, рынок готов дать вам премию.
Это означает, что у компании не только есть BTC, но и сама компания стоит денег.
————————————
Так какие плюсы и минусы для MicroStrategy, когда BTC растет / падает?
Ситуация 1: BTC растет → это большой плюс для MicroStrategy.
1/ Стоимость активов увеличивается.
2/ mNAV растет, становится труднее упасть ниже 1.
3/ Высокая рыночная капитализация, хорошее финансирование, можно продолжать выпускать облигации для покупки BTC.
4/ Обычно цена акций также растет.
Ситуация 2: BTC падает → это начало катастрофы для MicroStrategy.
1/ Проблемы с финансированием.
MSTR ежегодно должен выплачивать фиксированные дивиденды в размере 750–800 миллионов долларов, эти деньги в прошлом в основном выплачивались за счет увеличения выпуска акций. Но чем больше акций выпускается, тем больше размывается цена акций, и чем больше падает цена акций, тем меньше людей готовы покупать новые акции.
Когда цена акций падает до mNAV, близкого к 1 или ниже 1, рынок начинает думать: компания — это просто оболочка, покупать ваши акции лучше, чем просто купить BTC.
2/ Падение цены акций заблокирует их модель покупки биткойнов.
Основная стратегия MicroStrategy заключается в том, чтобы занимать деньги для покупки BTC → ждать, пока BTC вырастет, чтобы повысить mNAV. Когда соотношение увеличивается, рынок готов продолжать финансировать и выпускать облигации. Но пока BTC не растет, а даже падает, вся эта схема застревает.
————————————————
Так что же лучше: когда BTC растет, а цена акций падает, или когда BTC падает, а цена акций растет?
Ответ: BTC должен расти, а цена акций не должна падать.
1/ Ценность MicroStrategy в основном исходит от их активов в BTC.
2/ Цена акций отражает рыночные настроения и не влияет на стоимость резервных средств.
3/ Рост BTC может повысить mNAV, сделав финансы более здоровыми.
4/ Рост BTC позволяет продолжать выпускать облигации и покупать больше BTC.
Падение BTC и рост цены акций для MicroStrategy совершенно бесполезны.
Потому что рост цены акций — это всего лишь эмоциональная премия.
Нельзя заработать настоящие деньги, и это не закроет долговую дыру.
Компания все равно будет испытывать нехватку денег, и в конечном итоге ей придется продать BTC, чтобы выжить.
Таким образом, ключевым моментом является не то, растет ли цена акций,
а то, растет ли BTC.
В конце концов, MicroStrategy и BTC глубоко связаны:
Если BTC падает → mNAV падает → проблемы с финансированием → разрыв денежного потока → вынужденная продажа BTC для спасения.
Как только это попадет в этот цикл,
цена акций компании и стоимость активов будут падать вместе,
что приведет к двойному удару: падение криптовалюты и акций.
В конечном итоге это перерастет в цепную реакцию, катализирующую приход медвежьего рынка.
6 часов назад
Впервые признали, что будут рассматривать возможность продажи биткойнов.
Текущий CEO MicroStrategy Phong Le заявил, что компания планирует рассмотреть продажу биткойнов, если цена акций упадет ниже mNAV и источники финансирования иссякнут.
Он уточнил, что это чисто финансовое решение, и как компания, обладающая резервами биткойнов, они не очень хотят продавать BTC, но когда рынок плохой, финансовые решения должны иметь приоритет над эмоциями.
В настоящее время Strategy ежегодно должна выплачивать фиксированные дивиденды в размере 750-800 миллионов долларов акционерам, которые ранее участвовали в размещении привилегированных акций (в то время компания привлекала средства, выпуская привилегированные акции с фиксированной годовой процентной ставкой, чтобы купить BTC, в результате чего компании каждый год необходимо было выделять значительные средства для выполнения обязательств).
Ранее компания постоянно увеличивала количество акций для выплаты этих дивидендов, когда mNAV находился в премии, но с тех пор как mNAV Strategy упал ниже 1, сомнения на рынке стали расти, и цена акций компании также продолжала падать.
Дополнение: mNAV — это показатель, который измеряет рыночную капитализацию компании и стоимость ее токенов. Когда он падает ниже 1, это означает, что общая рыночная капитализация компании ниже стоимости количества удерживаемых токенов.
8,18K
Топ
Рейтинг
Избранное