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May
He descubierto que después de interactuar con este tweet
el tráfico de otros tweets también ha aumentado
parece que realmente hay que interactuar más
no me voy a relajar 😭
Hace 15 horas
El nuevo algoritmo de Twitter es muy extraño
Mi rango de tráfico ahora es de unos cientos a decenas de miles
La fluctuación es demasiado inestable
Si ves esto en mi sección de comentarios, presiona 1
Quiero ver de qué se trata
3,76K
Siempre he pensado que MicroStrategy es un posible punto de detonación que cataliza el mercado bajista, ya que su modelo de negocio está casi completamente vinculado a BTC. Hoy quiero escribir brevemente sobre por qué MSTR puede convertirse en un punto oculto de explosión en un mercado bajista.
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Primero, ¿qué es mNAV?
mNAV = Valor de mercado de la empresa ÷ Valor de BTC que posee la empresa
Este valor se utiliza principalmente para que el mercado juzgue
si la empresa se sostiene gracias a BTC o si su negocio tiene valor por sí mismo.
Cuando mNAV es 1, la empresa = una bolsa de Bitcoin.
Cuánto vale esta empresa depende completamente de cuánto valga BTC.
Cuando mNAV es inferior a 1, la situación se vuelve incómoda.
El valor total de la empresa es más barato que el valor de los Bitcoin que posee.
El mercado considerará que el negocio de la empresa no tiene valor.
Solo cuando mNAV es superior a 1, el mercado está dispuesto a darte una prima.
Esto significa que la empresa no solo tiene BTC, sino que la empresa en sí también tiene valor.
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Entonces, ¿cuáles son las ventajas y desventajas de que BTC suba o baje para MicroStrategy?
Situación 1: BTC sube → Es una gran ventaja para MicroStrategy.
1/ El valor de la tenencia aumenta.
2/ mNAV sube, es menos probable que caiga por debajo de 1.
3/ Alto valor de mercado, buena financiación, puede seguir emitiendo deuda para comprar BTC.
4/ El precio de las acciones generalmente también sube.
Situación 2: BTC baja → Punto de desastre para MicroStrategy.
1/ Ruptura en la financiación.
MSTR tiene que pagar entre 750 y 800 millones de dólares en dividendos fijos cada año, y este dinero se ha financiado principalmente mediante la emisión de acciones. Pero cuanto más emiten acciones, más se diluye el precio de las acciones, y cuanto más baja el precio, menos personas están dispuestas a comprar nuevas acciones.
Cuando el precio de las acciones se desploma y mNAV se acerca a 1 o cae por debajo de 1, el pensamiento del mercado cambia a: la empresa es solo una cáscara vacía, comprar tus acciones es menos atractivo que comprar BTC directamente.
2/ La caída del precio de las acciones bloqueará su modelo de compra de monedas.
El juego central de MicroStrategy es pedir prestado para comprar BTC → esperar a que BTC suba para aumentar mNAV. Solo cuando la proporción aumenta, el mercado está dispuesto a seguir financiándolos y emitir deuda. Pero mientras BTC no suba, e incluso baje, todo el modelo se queda atascado.
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Entonces, ¿es más ventajoso que BTC suba y el precio de las acciones baje, o que BTC baje y el precio de las acciones suba?
La respuesta es que BTC suba y el precio de las acciones no baje está bien.
1/ El valor de MicroStrategy proviene principalmente de su tenencia de BTC.
2/ El precio de las acciones refleja la emoción del mercado, no afecta el valor de los fondos de reserva.
3/ La subida de BTC puede aumentar mNAV, haciendo que las finanzas sean más saludables.
4/ La subida de BTC permite seguir emitiendo deuda y comprar más BTC.
La caída de BTC y el aumento del precio de las acciones no sirven para MicroStrategy.
Porque el aumento del precio de las acciones es solo una prima emocional.
No se gana dinero real, ni se llena el agujero de la deuda.
La empresa seguirá teniendo falta de dinero, y al final tendrá que vender BTC para mantenerse.
Así que el enfoque no es si el precio de las acciones sube o baja,
sino si BTC realmente sube o no.
Después de todo, MicroStrategy y BTC están profundamente vinculados:
Si BTC cae → mNAV baja → ruptura de financiación → flujo de caja interrumpido → venta forzada de BTC para salvarse.
Una vez que se entra en este ciclo,
el precio de las acciones y el valor de la tenencia caerán juntos,
produciendo una doble caída de precios en la que tanto las monedas como las acciones caen,
y finalmente se convierte en un efecto dominó que cataliza la llegada del mercado bajista.
Hace 12 horas
Por primera vez, se admite que se considerará vender BTC.
Phong Le, el actual CEO de MicroStrategy, ha declarado que la empresa tiene planes de considerar la venta de BTC si el precio de sus acciones cae por debajo del mNAV y se agotan las fuentes de financiamiento.
Además, aclaró que esto es puramente una decisión financiera; como empresa que mantiene reservas de BTC, no tienen muchas ganas de vender BTC, pero cuando el mercado es malo, las decisiones financieras deben tener prioridad sobre las emociones.
Actualmente, Strategy necesita pagar entre 750 y 800 millones de dólares en dividendos fijos cada año a los accionistas que participaron anteriormente en la emisión de acciones preferentes (en ese momento, la empresa recaudó fondos emitiendo acciones preferentes con un interés anual fijo para comprar BTC, lo que resulta en que la empresa debe desembolsar grandes cantidades de dinero cada año para cumplir con sus obligaciones).
Anteriormente, cuando la empresa estaba en una prima de mNAV, siempre emitía más acciones para pagar estos dividendos, pero a medida que el mNAV de Strategy cayó por debajo de 1, las dudas en el mercado aumentaron y el precio de sus acciones también ha estado en descenso.
Nota: mNAV es un indicador que mide el valor de mercado de la empresa en relación con el valor de los tokens que posee. Cuando cae por debajo de 1, significa que el valor total de mercado de la empresa es inferior al valor de la cantidad de tokens que posee.
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