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May
Ich habe festgestellt, dass die Interaktion mit diesem Tweet auch den Traffic anderer Tweets erhöht hat. Es scheint, dass man mehr interagieren muss. Ich werde nicht mehr faulenzen 😭
Vor 18 Stunden
Die neuesten Algorithmen von Twitter sind wirklich seltsam.
Mein Traffic-Bereich liegt jetzt zwischen ein paar Hundert und mehreren Zehntausend.
Die Schwankungen sind einfach zu unbeständig.
Wenn ihr in meinem Kommentarbereich auf 1 drückt,
möchte ich sehen, was da los ist.
4,19K
Ich habe immer gedacht, dass MicroStrategy ein potenzieller Auslöser für den Bärenmarkt ist, da ihr Geschäftsmodell fast vollständig mit BTC verbunden ist. Heute möchte ich einfach erklären, warum MSTR in einem Bärenmarkt zu einem versteckten Risiko werden kann.
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Zuerst, was ist mNAV?
mNAV = Unternehmenswert ➗ Wert der von der Firma gehaltenen BTC
Dieser Wert wird hauptsächlich verwendet, um den Markt zu beurteilen, ob das Unternehmen von BTC getragen wird oder ob das Geschäft selbst wertvoll ist.
Wenn mNAV 1 beträgt, dann ist das Unternehmen = ein Sack Bitcoin.
Wie viel dieses Unternehmen wert ist, hängt ganz davon ab, wie viel BTC wert ist.
Wenn mNAV unter 1 liegt, wird es peinlich.
Der Gesamtwert des Unternehmens ist günstiger als der Wert der gehaltenen Bitcoins.
Der Markt wird denken, dass das Geschäft des Unternehmens keinen Wert hat.
Nur wenn mNAV über 1 liegt, ist der Markt bereit, dir einen Aufschlag zu geben.
Das bedeutet, dass das Unternehmen nicht nur BTC hat, sondern auch selbst wertvoll ist.
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Welche Vor- und Nachteile hat der Anstieg/Abfall von BTC für MicroStrategy?
Situation 1: BTC steigt → Das ist ein großer Vorteil für MicroStrategy.
1/ Der Wert der Bestände steigt.
2/ mNAV steigt, es wird schwieriger, unter 1 zu fallen.
3/ Hoher Marktwert, gute Finanzierung, kann weiterhin Anleihen ausgeben, um BTC zu kaufen.
4/ Der Aktienkurs steigt normalerweise auch.
Situation 2: BTC fällt → Der Beginn einer Katastrophe für MicroStrategy.
1/ Finanzierungslücke.
MSTR muss jährlich 750–800 Millionen Dollar feste Dividenden zahlen, dieses Geld wurde bisher hauptsächlich durch die Ausgabe neuer Aktien aufgebracht. Aber je mehr Aktien ausgegeben werden, desto mehr wird der Aktienkurs verwässert, und je mehr der Kurs fällt, desto weniger Menschen sind bereit, neue Aktien zu kaufen.
Wenn der Aktienkurs auf mNAV nahe 1 oder darunter fällt, wird die Marktmeinung: Das Unternehmen ist nur eine Hülle, es ist besser, direkt BTC zu kaufen, als deine Aktien zu kaufen.
2/ Der fallende Aktienkurs wird ihr Kaufmodell für Bitcoins blockieren.
Das Kernspiel von MicroStrategy besteht darin, Geld zu leihen, um BTC zu kaufen → Warten, bis BTC steigt, um mNAV zu erhöhen. Wenn das Verhältnis steigt, ist der Markt bereit, weiterhin zu finanzieren und Anleihen auszugeben. Aber solange BTC nicht steigt oder sogar fällt, wird das gesamte Spiel blockiert.
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Ist es also vorteilhafter, wenn BTC steigt und der Aktienkurs fällt, oder wenn BTC fällt und der Aktienkurs steigt?
Die Antwort ist: BTC sollte steigen und der Aktienkurs sollte nicht fallen.
1/ Der Wert von MicroStrategy stammt hauptsächlich aus den BTC-Beständen.
2/ Der Aktienkurs spiegelt die Marktstimmung wider, beeinflusst jedoch nicht den Wert der Reserven.
3/ Ein Anstieg von BTC kann mNAV erhöhen und die Finanzen gesünder machen.
4/ Ein Anstieg von BTC ermöglicht es, weiterhin Anleihen auszugeben und mehr BTC zu kaufen.
Ein Rückgang von BTC und ein Anstieg des Aktienkurses sind für MicroStrategy völlig nutzlos.
Denn ein Anstieg des Aktienkurses ist nur eine emotionale Prämie.
Man kann kein echtes Geld verdienen und die Schuldenlöcher nicht stopfen.
Das Unternehmen wird immer noch Geld fehlen und muss letztendlich BTC verkaufen, um sich zu retten.
Deshalb ist der Schwerpunkt nicht, ob der Aktienkurs steigt oder fällt,
sondern ob BTC tatsächlich steigt oder fällt.
Schließlich ist MicroStrategy eng mit BTC verbunden:
Wenn BTC fällt → mNAV sinkt → Finanzierung bricht ab → Cashflow bricht ab → gezwungen, BTC zu verkaufen, um sich selbst zu retten.
Sobald dieser Kreislauf beginnt,
werden der Aktienkurs und der Wert der Bestände zusammen fallen,
was zu einem doppelten Rückgang von BTC und Aktien führt.
Dies entwickelt sich schließlich zu einem Ketteneffekt, der den Bärenmarkt katalysiert.
Vor 15 Stunden
Erstmals anerkannt, dass der Verkauf von Bitcoin in Betracht gezogen wird.
Der derzeitige CEO von MicroStrategy, Phong Le, erklärte, dass das Unternehmen plant, Bitcoin zu verkaufen, wenn der Aktienkurs unter den mNAV fällt und die Finanzierungsmöglichkeiten erschöpft sind.
Er stellte klar, dass dies eine rein finanzielle Entscheidung ist; als Bitcoin-Reserveunternehmen möchte man BTC nicht unbedingt verkaufen, aber wenn der Markt schlecht ist, müssen finanzielle Entscheidungen über Emotionen gestellt werden.
Derzeit muss Strategy jährlich 750 bis 800 Millionen US-Dollar an festen Dividenden an die früheren Investoren der Vorzugsaktien zahlen (das Unternehmen hatte damals durch die Ausgabe von Vorzugsaktien mit festem jährlichem Zinssatz Kapital beschafft, um BTC zu kaufen, was dazu führte, dass das Unternehmen jährlich große Summen aufbringen muss, um diese Verpflichtungen zu erfüllen).
Früher hat das Unternehmen bei einem mNAV-Überhang immer Aktien ausgegeben, um diese Dividenden zu zahlen, aber nachdem der mNAV von Strategy unter 1 gefallen ist, werden die Zweifel am Markt immer lauter, und der eigene Aktienkurs ist ebenfalls ständig gefallen.
Zusatz: mNAV ist ein Maß für den Unternehmenswert und den Wert der gehaltenen Token. Wenn er unter 1 fällt, bedeutet das, dass der Gesamtwert des Unternehmens unter dem Wert der gehaltenen Token liegt.
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