"Regretatul economist Carlo Cipolla a scris faimos că cea mai subestimată forță a umanității este prostia — nu răutate sau lăcomie, ci capacitatea constantă a oamenilor de a se răni pe ei înșiși și altora fără câștig. Avertismentul lui nu era doar despre indivizi; Se aplică instituțiilor, piețelor și națiunilor. Cei mai periculoși actori nu sunt răufăcătorii care caută exploatarea pe seama altora — ei sunt cei care se târăsc cu încredere spre ruinare, luând cu ei valoarea în jos." Scrisoarea @Lux_Capital LP merită citită pentru orice alocator. Atât medicii de familie, cât și LP-ii pot învăța multe din această secțiune despre legea lui Cipolla în actualizarea lor din trimestrul 3 din 2025. Aceasta vorbește despre multe dintre subiectele despre care am scris în ultimii trei ani: supraîncrederea, managementul riscurilor și obiectivitatea — capacitatea de a lua decizii mai bune, mai raționale. Aceste probleme sunt larg trecute cu vederea într-o industrie care celebrează iluzia intuiției și a instinctului — al căror rezultat este o performanță mediocră și o perseverență slabă. Dacă vrei să construiești o moștenire, trebuie să studiezi materialul de la figuri precum Kahneman, Duke și Mauboussin. "Am inversat legea lui Cipolla la Lux construind sisteme de luare a deciziilor, obiceiuri și euristici antifragile care fac mai ușoară exploatarea oportunităților pozitive, în timp ce lovesc gândirea greșită. Am învățat de la prieteni precum regretatul Danny Kahneman, precum și de la Annie Duke și Michael Mauboussin, despre gândirea asupra riscului și luării deciziilor pentru a minimiza erorile de omisiune (și permanența regretului, cu o soluție miraculoasă per partener pe fond, rar folosită sau exploatată) și erorile de comision în poziționarea dimensiunilor. Favorizăm procesul în locul impulsului, structura în locul spasmului. Instinctele nerăbdătoare sau impulsive ale unui partener sunt temperate de ritmul pragmatic al celuilalt. Evitarea erorii neforțate — fie în construcția portofoliului, parteneriate sau percepție — s-a acumulat în liniște, la fel ca dobânda pe prudență. Ne străduim să construim bariere împotriva propriei noastre încrederi excesive, iar observând vicleanul, istețul și chiar nebunii sinceri ai altora, ni se reamintește că supraviețuirea și succesul aparțin adesea nu celor mai îndrăzneți, ci celor mai puțin autodistructivi." Bravo, @wolfejosh și ceilalți. 👏