•As avaliações estão inflacionadas → Os valores das casas estão sendo empurrados para cima, além da inflação real do mercado. •Impostos mais altos → Os proprietários pagam impostos sobre propriedades inflacionados. •Títulos escolares → Os distritos se endividam contra esse "valor" inflacionado emitindo títulos. •Ciclo de Ponzi → Em vez de pagar os títulos antigos, novos são emitidos apenas para cobrir os juros. •Questão constitucional → Mitch argumenta que os impostos sobre propriedades são ilegais, pois taxam ganhos não realizados. •Risco sistêmico → A fraude criou cerca de $5,1 trilhões em dívidas de títulos escolares impagáveis em todo o país. •Exemplos → Cidades pequenas com títulos de bilhões de dólares; famílias sobrecarregadas com dívidas quase iguais aos valores das casas. •Resultado → Ou demolição controlada (revogar o imposto sobre propriedades/substituir por imposto sobre vendas) ou colapso descontrolado (default, crise bancária, desvalorização do dólar).