•Las tasaciones están infladas → Los valores de las viviendas están por encima de la inflación real del mercado. •Impuestos más altos → Los propietarios pagan impuestos sobre la propiedad inflados. •Bonos escolares → Los distritos piden prestado contra ese "valor" inflado emitiendo bonos. •Ciclo Ponzi → En lugar de pagar los bonos antiguos, se emiten nuevos solo para cubrir los intereses. •Cuestión constitucional → Mitch argumenta que los impuestos sobre la propiedad son ilegales ya que gravan las ganancias no realizadas. •Riesgo sistémico → El fraude ha creado ~$5.1T en deuda de bonos escolares impagables a nivel nacional. •Ejemplos → Pequeñas ciudades con bonos de varios miles de millones; hogares cargados con deudas casi iguales a los valores de las viviendas. •Resultado → O demolición controlada (derogar el impuesto sobre la propiedad/reemplazarlo con un impuesto sobre las ventas) o colapso incontrolado (incumplimientos, crisis bancaria, devaluación del dólar).