Por que, com o ETF de ETH, os investidores ainda estão interessados em investir em empresas de tesouraria de ETH? Há várias razões, uma das quais é a renda adicional de staking e o potencial financeiro das criptomoedas. Atualmente, o ETF de ETH não gera rendimento de staking, portanto, os ganhos da compra de um ETF de ETH vêm principalmente da valorização do próprio ETH (e é necessário subtrair as taxas de administração, que geralmente variam entre 0,15% e 2,5%), ou seja, comprar cotas de um ETF de ETH equivale a ter uma exposição direta ao ETH. Por outro lado, a compra de ações de empresas de tesouraria de ETH é diferente, pois oferece uma exposição indireta ao ETH. A empresa utiliza o ETH como um ativo central de tesouraria, podendo fazer staking do ETH para gerar rendimento, além de participar de DeFi, apoiar stablecoins e outras gestões de ativos ativas, aumentando ainda mais os rendimentos. E esses potenciais rendimentos podem ser usados para recomprar ações ou adquirir mais ETH, criando um certo crescimento em espiral em determinados períodos. Além disso, as empresas de tesouraria também podem levantar fundos de outras maneiras (como emissão de ações, dívidas, etc.) para comprar mais ETH. Como podemos ver, as empresas de tesouraria de ETH têm a capacidade de gerar rendimentos adicionais e potencial de crescimento composto em períodos específicos, enquanto o ETF de ETH é principalmente uma exposição direta ao ETH. Isso significa que, devido a essas potenciais possibilidades, as ações das empresas de tesouraria têm mais narrativa, e a sua natureza especulativa é maior do que a do ETF de ETH, com potenciais rendimentos mais altos, mas também riscos mais elevados. As empresas de tesouraria de ETH são mais adequadas para investidores agressivos com maior apetite ao risco, pois ampliam a exposição ao risco do ETH (maior risco, maior potencial de rendimento); enquanto o ETF de ETH é principalmente uma exposição ao risco do próprio ETH, sendo mais adequado para investidores relativamente conservadores.