¿Por qué, con el ETF de ETH, los inversores siguen interesados en invertir en empresas de tesorería de ETH? Hay varias razones, una de las cuales es el ingreso adicional por staking y el potencial financiero de las criptomonedas. Actualmente, el ETF de ETH no genera ingresos por staking, por lo que las ganancias de comprar un ETF de ETH provienen principalmente del aumento del precio del propio ETH (y deben restarse las tarifas de gestión, que generalmente están entre el 0.15% y el 2.5%), es decir, comprar participaciones en un ETF de ETH equivale a tener una exposición directa a ETH. Por otro lado, comprar acciones de una empresa de tesorería de ETH es diferente, ya que ofrece una exposición indirecta a ETH. La empresa utiliza ETH como activo central de tesorería, puede hacer staking de ETH para generar ingresos, y posteriormente puede participar en DeFi, apoyar stablecoins y otras gestiones de activos activas, aumentando aún más los ingresos. Además, estos ingresos potenciales pueden utilizarse para recomprar acciones o comprar más ETH, creando un crecimiento en forma de rueda de inercia en ciertos períodos. Además, la empresa de tesorería también puede recaudar fondos de otras maneras (como emisión de acciones, deuda, etc.) para comprar más ETH. Como se puede ver, las empresas de tesorería de ETH tienen la capacidad de generar ingresos adicionales y un potencial de crecimiento compuesto en períodos específicos, mientras que el ETF de ETH se centra principalmente en la exposición directa a ETH. Esto significa que, debido a estas posibilidades potenciales, las acciones de la empresa de tesorería tienen más narrativa, y su naturaleza especulativa es más alta que la del ETF de ETH, con un potencial de ganancias más alto, pero también un riesgo mayor. Las empresas de tesorería de ETH son más adecuadas para inversores agresivos con una mayor tolerancia al riesgo, ya que amplifican la exposición al riesgo de ETH (mayor riesgo, mayor potencial de ganancias); mientras que el ETF de ETH se centra principalmente en la exposición al riesgo del propio ETH, siendo más adecuado para inversores relativamente conservadores.