Não tenho certeza se a magnitude da mudança hawkish do Fed na semana passada ainda é totalmente apreciada. Além de Powell adiar os cortes nas taxas, o ajuste da política de reinvestimento do MBS mais do que compensou o benefício do fim do QT e sinaliza ainda mais duração entrando no mercado no próximo ano. Combinada, essa grande surpresa hawkish piora significativamente as perspectivas de liquidez até o final do ano.