Я не впевнений, що масштаби яструбиного зсуву ФРС минулого тижня ще повністю оцінені. На додаток до того, що Пауелл відкладає зниження ставок, коригування політики реінвестування MBS більш ніж компенсувало вигоду від закінчення QT і сигналізує про ще більшу тривалість, що виходить на ринок наступного року. У сукупності цей великий яструбиний сюрприз значно погіршує прогноз ліквідності до кінця року.