Construir uma stablecoin em 2021 significou projetar mecanismos colaterais malucos. E construir um agora significa entender a liquidez e as estruturas regulatórias da CEX (além de muito mais) @HadickM de @dragonfly_xyz detalha o que mudou, por que a conformidade não é mais opcional e como os ativos tokenizados podem desbloquear a eficiência. Timestamps: 00:00 – Por que as stablecoins ainda são importantes 03:10 – De Goldman a Libélula 05:22 – Fiat vs trilhos criptográficos 08:45 – Como Ethena escalou o rendimento 13:00 – OnChain vs modelos híbridos 18:26 – Papel dos PSPs e dos bancos 22:40 – Composição + eficiência de capital 28:01 – Trilhos de cartão explicados 32:40 – Liquidez, atrito e custos cambiais 36:22 – A vantagem da integração CEX 41:00 - Mobilidade colateral e horário de mercado 46:10 – Crédito tokenizado e rendimento real 50:00 - O que vem a seguir