Porozmawiajmy o planie finansowania ogłoszonym przez BMNR wczoraj wieczorem. Wczoraj BMNR złożył u SEC uzupełniający dokument prospektu emisyjnego, ogłaszając znaczne zwiększenie skali finansowania w ramach planu emisji akcji „at-the-market” (ATM). Kluczowe punkty dokumentu: Początkowy limit emisji ATM wynosił 2,5 miliarda dolarów (w tym początkowe 2 miliardy dolarów oraz 500 milionów dolarów z pierwszego uzupełniającego dokumentu); Nowy uzupełniający dokument przewiduje dodatkową emisję 20 miliardów dolarów akcji zwykłych; Całkowity limit finansowania osiągnie 24,5 miliarda dolarów. Po ogłoszeniu dokumentu cena akcji BMNR nieznacznie spadła, ale szybko się ustabilizowała i wzrosła, co pokazuje efekt demonstracyjny lidera i oczekiwania rynku. Spadek ceny akcji po ogłoszeniu finansowania jest łatwy do zrozumienia, ponieważ planowana jest emisja akcji o wartości 20 miliardów dolarów, podczas gdy obecna kapitalizacja rynkowa wynosi tylko ponad 6 miliardów dolarów, co naturalnie budzi obawy o dużą sprzedaż i niemożność utrzymania ceny akcji. Jednak po dokładnym zbadaniu mechanizmu ATM, wiele osób może poczuć się bardziej spokojnie. Mechanizm finansowania ATM, w pełni nazywany „At-the-Market” offering (emisja po cenie rynkowej), to sposób emisji akcji stosowany przez spółki publiczne do elastycznego pozyskiwania funduszy. Umożliwia on firmom sprzedaż akcji bezpośrednio na rynku wtórnym po bieżącej cenie rynkowej, bez konieczności korzystania z tradycyjnych underwriterów lub publicznej emisji po stałej cenie. Ten mechanizm jest szczególnie odpowiedni dla potrzeb finansowych, które muszą być dostosowywane stopniowo w zależności od warunków rynkowych, często wykorzystywany do uzupełniania kapitału firmy, przejmowania aktywów lub rozszerzania działalności. Zaletą tego mechanizmu finansowania jest jego elastyczność. Mówiąc prosto, można sprzedawać trochę każdego dnia, co w dużym stopniu zmniejsza wpływ dużych sprzedaży na rynek. Z obecnego zainteresowania i gorączki rynku BMNR, a także codziennych obrotów wynoszących dziesiątki miliardów dolarów, sprzedaż niewielkiej ilości każdego dnia powinna być możliwa. Co ważniejsze, amerykański rynek akcji patrzy w przyszłość. Obecnie BMNR posiada 1,15 miliona Ethereum, o wartości 5,29 miliarda dolarów. Kapitalizacja BMNR wynosi 6,4 miliarda dolarów. Jeśli uda się pozyskać dodatkowe 20 miliardów dolarów, można by kupić jeszcze ponad 4 miliony Ethereum, co oznacza, że BMNR miałby łącznie ponad 5 milionów Ethereum, a ich wartość wyniosłaby od 20 do 30 miliardów dolarów (przy obecnej cenie Ethereum). Wówczas kapitalizacja BMNR powinna odpowiadać wartości posiadanych Ethereum. Oczywiście należy pamiętać, że w tym czasie liczba akcji BMNR również wzrośnie wielokrotnie. Jednak ogólnie rzecz biorąc, BMNR ma jeszcze sporo miejsca na rozwój w średnim okresie.