Hvis du tenker på hva den fireårige kryptosyklusen faktisk er: det finnes ingen magisk naturregel som sier at prisen må gå opp og ned på denne faste rytmen. Den opprinnelige katalysatoren var halveringen, som var den opprinnelige metronomen, men tydeligvis ble fireårssyklusen noe mer enn det. Det er memetisk konsensus, som er en form for implisitt avtale og koordinering om at folk kjøper og selger sammen til faste tider, og ved å gjøre det, tvinger utenforstående til å delta og bringe pengene sine. Det er en egregor-som-kartell. Det er en stor gruppe løst tilknyttede mennesker som alle sier at hvert fjerde år skal vi gå opp og ned dette fjellet samtidig. Da vil noen deltakere naturlig nok prøve å endre atferden sin for å frontløpe andres bevegelser, slik at de kan få mer ut av det. Noen begynte å selge aggressivt i 2025 før syklusens slutt, i forventning om at andre ville selge (og det var også andre grunner, som jeg har utforsket grundig i andre innlegg). Alt dette representerer en frynsing i den memetiske konsensusen, og til slutt kollapser den, ettersom troen forfaller. Akkurat nå er vi fortsatt i en usikker tilstand hvor noen tror og noen ikke gjør det. Den største effekten det kan ha, er at folk ikke får nok selvtillit til å kjøpe på oppgangen. Husker du hvor trygg du følte deg da du kjøpte i 2023? Nå er troppene spredt fordi koordineringsmekanismen er borte. I aksjer er den memetiske konsensusen at indeksen alltid vil stige over tid, kjøpe nedgangen, stole på prosessen. Dette vil åpenbart ikke fungere for alltid, men det har blitt forsterket gang på gang de siste 15 årene. Jeg hadde håpet at noe lignende kunne komme for BTC som erstatning for 4-årssyklusen, men salgspresset var altfor høyt, og nå er vi i et ubestemt sted. Venter på å se om en ny form for memetisk konsensus kan oppstå.

Leter du etter nye kontoer å følge i områder utenfor markeder og investeringer, har noen anbefalinger? Spesielt folk som er eksperter eller har et differensiert perspektiv, kan være bokstavelig talt hvilket som helst tema. Takk.

Det har ikke vært mye diskusjon om et nytt forsoningsforslag nylig, så dette er trinnvis. Trump får hard kritikk på levekostnadsspørsmål. Det er tre retninger han kan ta. 1. Biden-modus: Stikke hodet i sanden og argumentere for at velgerne tar feil. 2. Volcker-modus: Bli turbohawk-aktig og knus inflasjonen, på bekostning av økonomisk vekst og finansmarkeder. Selv om dette er det eneste riktige alternativet, er problemet at smerten er umiddelbar, mens fordelene kan ta år å materialisere seg. Trumps fokus er på mellomvalget neste år, og uansett har han mange ganger vist at han opererer på kort tid. 3. Ponzi-modus: Gi ut flere gaver for å gjøre folk glade. Dette forverrer inflasjonen på lang sikt, men det hjelper på symptomene (lavere godkjenningsrater) på kort sikt. Disse Hassett-kommentarene antyder at de går for #3, og selvfølgelig er dette i tråd med den Trump vi kjenner. I tillegg uttalte Trump i sitt intervju med Politico i dag at han vil se etter å gjøre mer målrettede tilbakerullinger av tollsatser for å lette bekymringene rundt levekostnader. Miljøet neste år kommer til å bli løsere. Sent i 2025 var det en topp av finanspolitisk nedgang, 1. januar får vi automatisk OBBBA-bestemmelsene, og deretter vil vi fortsette å få flere tollreduksjoner, og vi vil få en ny avstemmingslov.