ステーブルコインの成長は2年ぶりに停滞しています。心配すべきでしょうか? いいえ。 心配してないよ。君もそうあるべきじゃない。この瞬間を支える材料を考えてみてください。確かに、主要通貨(USDTとUSDC)は約1か月間弱い数字を発表していますが、その停滞の原因は彼らではありません。主な原因は実はUSDe、トップステーブルコイン#3です。 Ethenaのステーブルコインの供給量は、ATHの148億ドルから45%減少しています。10月10日のフラッシュクラッシュでピークを迎えました。それ以来、クレーターが落ち続けています。清算の連鎖はUSDe利回りを圧縮し、トレーダーは担保を探さざるを得なくなり、全体的に投資家のリスクに対する意欲を大きく損ないました。その結果は?USDeの供給に対する下押し圧力。 USDeは特にリスクの高い資産ではありません。そしてそのデザインに問題はありません。しかし、それは確かに特殊な仕組みによって裏付けられています。金庫に国債を保有する代わりに、担保でロング・ショートを行います。これによりUSDeは、私たちがよく知るトップステーブルコインのデザインとは根本的に異なります。重要なのは、これはGENIUS系のステーブルコンにとって歓迎されないデザイン選択だということです。 リスク回避のトレーダー心理が主にこのステーブルコインの停滞を引き起こしています。価格が急落すると、DeFi活動への需要は一般的に減少します。しかし、この現在の下落の原因となったのはUSDeです。特にStream Financeの崩壊を受けて、トレーダーたちは単なるバニラで最小限のリスクプレイからわずかに逸脱することに懐疑的な目を向けています。そのためUSDeは理想的とは言えません。 最も興味深いワイルドカード:私たちはまだ本当にGENIUS Actの時代には入っていない。この法律の最も変革的な可能性は、新しいプレイヤーをステーブルコインの領域に呼び込むことにあると思います。銀行、小売業者、スポーツチーム、何でも。現在、すべての企業は顧客を活性化するための(Tビル裏付けの)ステーブルコインを発行する道筋を持っています。まだ誰もやっていません。