Creșterea stablecoin-urilor stagnează pentru prima dată în 2 ani. Ar trebui să ne îngrijorăm? Nu. Nu sunt îngrijorat. Nici tu nu ar trebui să fii. Gândește-te la ingredientele care alimentează acest moment. Deși este adevărat că marile companii (USDT și USDC) au înregistrat cifre slabe de aproximativ o lună, ele nu sunt responsabile pentru această sting. Principalul vinovat este de fapt USDe, topul stablecoin #3. Oferta stablecoin-ului Ethena a scăzut cu 45% față de ATH-ul său de 14,8 miliarde de dolari. A atins apogeul odată cu prăbușirea flash din 10 octombrie. De atunci s-a prăbușit. Cascada lichidării a comprimat randamentele USDe, i-a forțat pe traderi să caute garanții și, în general, a redus apetitul acestora pentru risc. Rezultatul? Presiune descendentă asupra ofertei USDe. USDe nu este un activ deosebit de riscant. Și nu este nimic în neregulă cu designul său. Dar ESTE susținut de un mecanism exotic. În loc să păstreze titluri de stat într-un seif, acesta oferă garanții lungi și scurte. Asta face ca USDe să fie fundamental diferit de cele mai bune designuri de stablecoin-uri pe care le cunoaștem bine. Critic, este o alegere de design nedorită pentru stablecons-urile aliniate cu GENIUS. Sentimentul traderilor de tip risk-off este principalul factor în care acest blocaj al stablecoin-ului. Când prețurile cresc vertiginos, cererea pentru activitatea DeFi este în general mai scăzută. Dar forța EXACERBATOARE din spatele acestei scăderi actuale este USDe. Mai ales în urma prăbușirii Stream Finance, traderii privesc cu scepticism chiar și la mici abateri de la jocurile banale, cu risc minim. Asta face ca USDe să fie mai puțin ideal. Cea mai interesantă carte sălbatică: nu suntem încă cu adevărat în era GENIUS Act. Cred că cel mai transformator potențial al legii vine din aducerea JUCĂTORILOR NOI în arena stablecoin-urilor. Bănci, comercianți, echipe sportive, orice îți poți imagina. Toate au acum o cale de a emite stablecoin-uri (susținute de tbill) pentru a-și activa clienții. Nimeni nu a făcut-o încă.