mNAV が 1 を下回ったときに DAT が仮想通貨を売却する明確な理由は見当たりません はい、仮想通貨を売って株式を買い戻すと、NAV/シェアが最適化され、mNAVが上昇しますが...。だから何なのですか。 彼らは、今後数十年にわたってパフォーマンスを上回ると宣言した資産を売却するよりも、割引価格で取引することをいとわないのではないかと思います。私は、巻き戻しは構造の弱点を認めるものだと考えています おそらく、一部の小規模な DAT は差別化を図るためにこれを試みるでしょうが、MSTR、BMNR、SBET のビッグ 3 には疑問を感じます 巻き戻しはゆっくりと長引くでしょう。管理は簡単に転がらないと思います とはいえ、より広範な市場にとっての問題は、mNAVが1を下回ったときに、株主にとって価値を高めるものではないため、DATが株式を売却してより多くの仮想通貨を購入できないことです。彼らの仮想通貨入札は停止する MSTRはすでに、mNAVが2.5を下回っている間(現在約1.7)で、現金を調達してBTCを購入するために普通株式を売却しないと宣言しています SBETは現在1.0を踏み出しているので、ETHを購入するための新規発行速度を遅らせると予想しています これら 2 つがアウト/減速すると、BMNR は ETH を蓄積するために積極的に株式を売却することになります 私は、ビッグ3が現在、最も意味のある市場推進力であると考えています。彼らの購入は、世界中で聞こえるショットのように感じられ、他の人が追随するように促します 昨年第4四半期にMSTRがBTCに*$20b*を粉砕したとき、ビットコインの流入は白熱した一方、ETHはまあまあだった 現在、BMNR、SBET、その他のETH財務会社は、6月以降、$10b以上のETH(供給量の2%)を蓄積しており、ETH ETFの流入はBTCをかなり上回っています ネットネット これら3つの企業からの資金調達活動は、今日の市場で最も重要なデータであり、日に日に弱くなっているように見えます