Pasar pra-IPO telah diapungkan dalam kripto sebelumnya, tetapi waktu, infrastruktur, dan selera belum menyusul. Sekarang, banyak hal berubah. Seiring dengan perkembangan ekspektasi investor dan standar baru membuka eksposur tahap awal yang sesuai, pasar pra-IPO mungkin akhirnya siap untuk bekerja kali ini, secara nyata. @LeftsideEmiri telah memetakan mengapa kebangunan rohani bisa lebih dekat dari yang kita pikirkan. Saatnya untuk menggali. 🧵

Apa itu pasar pra-IPO? Pasar pra-IPO memungkinkan peserta untuk memperdagangkan saham perusahaan swasta sebelum pencatatan publik mereka melalui platform pasar sekunder. Begini cara kerjanya: Perusahaan yang memiliki beberapa putaran pendanaan swasta sambil juga memberikan opsi saham kepada karyawan mereka seringkali tetap tertutup untuk investor terakreditasi saja. Artinya, hingga mereka diluncurkan di pasar publik melalui IPO. Pasar pra-IPO bertindak sebagai perantara antara karyawan/investor awal ini dan trader/investor reguler yang mencari eksposur. Platform pasar pra-IPO memungkinkan mantan pihak untuk menjual saham mereka pada penilaian pribadi terbaru. Pasar pra-IPO memegang hak asuh aset, dan pedagang/investor dapat dengan bebas memperdagangkannya di platform. Ambil OpenAI, misalnya. Ini adalah saham panas yang ingin dimiliki banyak orang. Perusahaan telah melakukan beberapa putaran dan, dalam putaran terbarunya, bernilai $300 miliar. Karyawan awal dan investor dapat menjual saham mereka ke perusahaan pra-IPO dengan penilaian ini, dan siapa pun dapat memperdagangkan saham pra-IPO berdasarkan penilaian.

Mengapa pasar pra-IPO dapat kembali dalam kripto? Konsep pasar pra-IPO dicoba sebelumnya di kripto dengan keberhasilan terbatas. Cara kerjanya dalam kripto sangat mirip dengan cara kerjanya di keuangan tradisional. Pengguna dapat membeli menggunakan aset kripto (biasanya stablecoin). Mereka menerima tanda terima token untuk mewakili kepemilikan mereka, dan setiap token didukung 1:1 dengan ekuitas saham oleh platform itu sendiri. Platform pra-IPO pada dasarnya adalah kustodian, mirip dengan CEX. Jadi mengapa sekarang adalah waktu yang tepat untuk produk pra-IPO?

1. Bentuk investasi alternatif yang menarik: Pasar sudah matang dan uang mengalir ke dalam ekosistem. Tapi jangan menipu diri kita sendiri: tidak semua orang menumpuk ke BTC dan alts dengan keyakinan buta. Masuk ke pasar pra-IPO. Dengan perusahaan AI dan kripto yang semakin dekat untuk go public, ada selera yang meningkat untuk paparan awal terhadap taruhan kenaikan tinggi, terutama di sektor-sektor yang didukung oleh bahan bakar naratif. Dan itulah yang membuatnya menarik. Tentu, musim alternatif sedang meningkat saat ini, tetapi uang pintar tidak memasukkan semua telurnya ke dalam satu keranjang spekulatif. Pasar pra-IPO menawarkan narasi yang saling melengkapi. Spekulatif, tetapi terstruktur. Awal, tapi tidak mentah.

2. Siklus pasar swasta yang lebih lama: Dalam beberapa tahun terakhir, kami telah melihat tren di antara perusahaan generasi baru, khususnya yang terkait dengan teknologi atau AI. Mereka cenderung memperpanjang waktu mereka sebagai perusahaan swasta untuk memaksimalkan nilai yang dapat mereka hasilkan sebelum IPO mereka. Dengan potensi pertumbuhan yang dimiliki beberapa perusahaan ini, tetap pribadi meningkatkan permintaan spekulatif, memungkinkan beberapa perusahaan untuk mencapai ambang batas penilaian $1 miliar, yaitu status unicorn. Karena semakin banyak perusahaan yang terus melakukan ini, pasar pra-IPO akan menjadi lebih menarik. Ini berarti lebih banyak peluang untuk berdagang/berinvestasi dan lebih banyak cara untuk mendiversifikasi portofolio investasi Anda. Anda juga dapat menjual ekuitas pra-IPO yang Anda beli sebelum perusahaan terdaftar secara publik. Jadi, jika Anda berinvestasi lebih awal dan perusahaan menaikkan putaran lain dengan penilaian yang jauh lebih tinggi, Anda dapat keluar sebelum mendaftar untuk mendapatkan keuntungan yang layak.

3. Lebih rendah penghalang untuk masuk: Seperti yang kita ketahui, kripto memiliki hambatan masuk yang sangat rendah jika dibandingkan dengan instrumen keuangan lainnya. Yang Anda butuhkan hanyalah perangkat dan koneksi internet. Pasar pra-IPO juga menurunkan penghalang selangkah lebih jauh dengan pada dasarnya memungkinkan peserta untuk berinvestasi sedikitnya $1 di perusahaan pra-IPO swasta. Individu dengan modal yang lebih rendah biasanya tidak akan pernah mendekati akses ke kesepakatan semacam itu, tetapi pasar pra-IPO memungkinkan hal ini. Dengan hambatan masuk yang rendah, mereka yang ingin memanfaatkan hype pra-IPO sebaik-baiknya daripada kehilangan uang mereka pada shitcoin @pumpdotfun dapat melakukannya dengan relatif mudah. Ini adalah pasar besar lainnya untuk dimanfaatkan.

4. Teknologi yang ditingkatkan: Selama beberapa tahun terakhir, industri ini telah berkembang secara signifikan dalam hal teknologi dan infrastruktur. Blockchain menjadi lebih terukur, dan pengalaman pengguna telah meningkat sepuluh kali lipat. Hal ini tidak hanya memudahkan peserta baru untuk menggunakan blockchain, tetapi juga mempermudah untuk mengintegrasikan kripto dengan aplikasi berbasis web2. Gabungkan semua ini, dan Anda memiliki fondasi yang sempurna untuk platform pra-IPO modern: integrasi tanpa batas dengan teknologi blockchain yang dikombinasikan dengan pengalaman pengguna yang intuitif.

5. Kejelasan peraturan: Seiring berkembangnya industri, begitu pula kejelasan peraturan di sekitarnya. Meskipun saya menyukai Wild West kripto, beberapa kejelasan peraturan diperlukan jika kita ingin mengintegrasikan teknologi dengan dunia nyata. Dalam beberapa tahun terakhir, pemerintah di seluruh dunia secara bertahap mulai melakukan pemanasan ke kripto, yang akan sangat menguntungkan platform pra-IPO kripto. Pemeriksaan KYC/AML akan diperkenalkan sebagai bagian darinya. Di luar itu, perusahaan hanya perlu mematuhi undang-undang pra-IPO di yurisdiksi lokal mereka. Berdasarkan itu, mereka akan diizinkan untuk menerbitkan token untuk ekuitas. Dengan kejelasan peraturan yang diurus, perusahaan harus dapat meningkatkan skala tanpa hambatan kepatuhan besar yang menghambat pertumbuhan mereka di masa depan.

Intinya: Sektor pra-IPO dalam kripto masih relatif muda. Secara konseptual, ini menarik, dan implementasinya sudah ada. Beberapa contoh proyek termasuk Jarsy, PrePO, EarlyBird, Prinx, dan Ventuals. Bahkan jika Anda memperkecil, lanskapnya terlihat matang untuk pasar pra-IPO untuk memimpin dari meta launchpad memecoin saat ini. Meskipun tidak ada jaminan bahwa ini akan berhasil, ini masih merupakan sektor yang kami perhatikan dengan cermat.