Les marchés pré-IPO ont déjà été lancés dans la crypto auparavant, mais le timing, l'infrastructure et l'appétit n'avaient pas encore suivi. Maintenant, les choses changent. Alors que les attentes des investisseurs évoluent et que de nouvelles normes permettent un accès conforme aux phases précoces, les marchés pré-IPO pourraient enfin être prêts à fonctionner cette fois, pour de vrai. @LeftsideEmiri a expliqué pourquoi un renouveau pourrait être plus proche que nous le pensons. Il est temps de creuser. 🧵

Qu'est-ce que les marchés pré-IPO ? Les marchés pré-IPO permettent aux participants de négocier des actions de sociétés privées avant leur introduction en bourse via des plateformes de marché secondaire. Voici comment cela fonctionne : Les entreprises qui ont plusieurs tours de financement privés tout en offrant des options d'achat d'actions à leurs employés restent souvent fermées uniquement aux investisseurs accrédités. C'est-à-dire, jusqu'à ce qu'elles se lancent sur le marché public via une IPO. Les marchés pré-IPO agissent comme des intermédiaires entre ces employés/investisseurs précoces et les traders/investisseurs réguliers à la recherche d'exposition. Les plateformes de marché pré-IPO permettent à la première partie de vendre leurs actions à la dernière valorisation privée. Le marché pré-IPO détient la garde de l'actif, et les traders/investisseurs peuvent le négocier librement sur la plateforme. Prenons OpenAI, par exemple. C'est une action très convoitée que beaucoup de gens souhaitent posséder. L'entreprise a eu plusieurs tours et, lors de son dernier tour, a été valorisée à 300 milliards de dollars. Les premiers employés et investisseurs peuvent vendre leurs actions aux entreprises pré-IPO à cette valorisation, et n'importe qui peut négocier l'action pré-IPO en fonction de la valorisation.

Pourquoi les marchés pré-IPO peuvent-ils faire un retour dans la crypto ? Le concept de marché pré-IPO a été tenté auparavant dans la crypto avec un succès limité. La façon dont cela fonctionne dans la crypto est très similaire à la façon dont cela fonctionnerait dans la finance traditionnelle. Les utilisateurs peuvent acheter en utilisant des actifs crypto (généralement des stablecoins). Ils reçoivent un reçu de jeton pour représenter leur propriété, et chaque jeton est soutenu 1:1 par des actions de la plateforme elle-même. La plateforme pré-IPO est essentiellement le dépositaire, similaire aux CEX. Alors pourquoi est-ce un bon moment pour les produits pré-IPO ?

1. Forme d'investissement alternative attrayante : Le marché est mûr et l'argent afflue dans l'écosystème. Mais ne nous leurrons pas : tout le monde ne se jette pas dans le BTC et les altcoins avec une conviction aveugle. Entrent les marchés pré-IPO. Avec les entreprises d'IA et de crypto-monnaies qui se rapprochent de l'introduction en bourse, il y a une appétence croissante pour une exposition précoce à des paris à fort potentiel, surtout dans des secteurs alimentés par le carburant narratif. Et c'est exactement ce qui le rend attrayant. Bien sûr, la saison des altcoins prend de l'ampleur en ce moment, mais l'argent intelligent ne met pas tous ses œufs dans le même panier spéculatif. Les marchés pré-IPO offrent une narration complémentaire. Spéculatif, mais structuré. Précoce, mais pas brut.

2. Cycles de marché privé plus longs : Ces dernières années, nous avons observé une tendance parmi les entreprises de nouvelle génération, en particulier celles liées à la technologie ou à l'IA. Elles ont tendance à prolonger leur temps en tant qu'entreprises privées pour maximiser la valeur qu'elles peuvent générer avant leur introduction en bourse (IPO). Avec le potentiel de croissance que certaines de ces entreprises ont, rester privé augmente la demande spéculative, permettant à certaines entreprises d'atteindre le seuil de valorisation d'un milliard de dollars, c'est-à-dire le statut de licorne. À mesure que de plus en plus d'entreprises continuent de faire cela, les marchés pré-IPO deviendront encore plus attractifs. Cela signifie plus d'opportunités de trader/investir et plus de moyens de diversifier votre portefeuille d'investissement. Vous pouvez également vendre l'équité pré-IPO que vous avez achetée avant que l'entreprise ne soit cotée publiquement. Donc, si vous investissez tôt et que l'entreprise lève un autre tour à une valorisation significativement plus élevée, vous pouvez sortir avant la cotation pour un bénéfice décent.

3. Barrière à l'entrée plus basse : Comme nous le savons, la crypto a une barrière à l'entrée très basse par rapport à d'autres instruments financiers. Tout ce dont vous avez besoin est un appareil et une connexion Internet. Les marchés pré-IPO abaissent également la barrière d'un cran en permettant essentiellement aux participants d'investir aussi peu que 1 $ dans une entreprise privée pré-IPO. Les individus avec un capital plus faible n'auraient généralement jamais accès à de telles offres, mais le marché pré-IPO rend cela possible. Avec de faibles barrières à l'entrée, ceux qui cherchent à tirer le meilleur parti de l'engouement pré-IPO au lieu de perdre leur argent sur des shitcoins @pumpdotfun peuvent le faire avec une relative facilité. C'est un autre grand marché à exploiter.

4. Technologie améliorée : Au cours des dernières années, l'industrie a évolué de manière significative en termes de technologie et d'infrastructure. Les blockchains sont devenues plus évolutives, et l'expérience utilisateur s'est améliorée de manière exponentielle. Cela a non seulement facilité l'utilisation des blockchains pour les nouveaux participants, mais a également simplifié l'intégration des cryptomonnaies avec des applications basées sur le web2. Mettez tout cela ensemble, et vous avez la base parfaite pour les plateformes modernes avant l'introduction en bourse : une intégration transparente avec la technologie blockchain combinée à une expérience utilisateur intuitive.

5. Clarté réglementaire : Au fur et à mesure que l'industrie a évolué, la clarté réglementaire l'a également fait. Autant j'aimais le Far West des cryptomonnaies, autant une certaine clarté réglementaire est nécessaire si nous voulons intégrer la technologie dans le monde réel. Ces dernières années, les gouvernements du monde entier ont progressivement commencé à s'ouvrir aux cryptomonnaies, ce qui bénéficiera grandement aux plateformes de pré-IPO en cryptomonnaies. Des vérifications KYC/AML seront introduites dans ce cadre. Au-delà de cela, les entreprises doivent simplement se conformer aux lois de pré-IPO de leur juridiction locale. Sur cette base, elles seront autorisées à émettre des tokens en échange d'équité. Avec la clarté réglementaire en place, les entreprises devraient être en mesure de se développer sans que des obstacles de conformité majeurs entravent leur croissance à l'avenir.

La conclusion : Le secteur des pré-IPO dans la crypto est encore relativement jeune. Conceptuellement, c'est fascinant, et son implémentation est déjà là. Quelques exemples de projets incluent Jarsy, PrePO, EarlyBird, Prinx et Ventuals. Même si vous prenez du recul, le paysage semble prêt pour que les marchés des pré-IPO prennent le relais du méta actuel des launchpads de memecoins. Bien qu'il n'y ait aucune garantie que cela réussisse, c'est tout de même un secteur auquel nous prêtons une attention particulière.