Si nos fijamos en el informe de resultados del segundo trimestre de Coreweave, merece aún más la pena hablar de él fuera de horario, con una caída de 11 puntos. 1. Informe financiero general 1) Los ingresos operativos de CRWV en el segundo trimestre fueron de US$1.213 millones, un aumento interanual del 206,7%, muy superior a las expectativas de los analistas de US$1.080 millones, y un aumento interanual del 420% en el primer trimestre. 2) La pérdida neta en el segundo trimestre fue de US$290 millones, una disminución interanual del 10%, y la pérdida en el primer trimestre aumentó un 143% interanual. El beneficio operativo ajustado en el segundo trimestre fue de unos 200 millones de dólares, un 134% más que el año anterior, y alrededor del 550% interanual en el primer trimestre. 3) El EBITDA ajustado para el segundo trimestre fue de 753 millones de dólares, un aumento del 201% interanual, el margen de EBITDA fue del 62% en el segundo trimestre, 1 punto porcentual menos que el año anterior, los analistas esperaban un 61,9%, un aumento de 7 puntos porcentuales interanual al 62% en el primer trimestre. Las razones de la fuerte caída fuera de horario siguen siendo que la tasa de crecimiento interanual se desaceleró desde el 420% (206%) del primer trimestre, que superó las expectativas de los analistas y fue inferior a la del primer trimestre; Las pérdidas de BPA en el segundo trimestre superaron las expectativas, y el extremo inferior de la guía de ganancias operativas en el tercer trimestre fue casi un 17% más bajo que las expectativas de los analistas. 2. Orientación sobre el rendimiento 1) Se espera que los ingresos del tercer trimestre sean de $ 1.26 mil millones a $ 1.3 mil millones, los analistas esperan $ 1.25 mil millones y se espera que los ingresos de todo el año sean de $ 5.15 mil millones a $ 5.35 mil millones, en comparación con $ 4.9 mil millones a $ 5.1 mil millones anteriormente. 2) Se espera que el gasto de capital de todo el año sea de $ 20 mil millones a $ 23 mil millones. 3) Se espera que la ganancia operativa ajustada para el tercer trimestre sea de $ 160 millones a $ 190 millones, los analistas esperan $ 192 millones y se espera que la ganancia operativa ajustada para todo el año sea de $ 800 millones a $ 830 millones, sin cambios con respecto a antes. 3. ¿Qué opina del informe financiero de CRWV? Personalmente, creo que sigue siendo muy bueno, los ingresos de un solo trimestre superaron los mil millones de dólares estadounidenses por primera vez, la tasa de crecimiento de los ingresos y las ganancias operativas siguen siendo muy fuertes, la pérdida aún se encuentra en la etapa de gasto de capital a gran escala y es necesario continuar invirtiendo en la compra de tarjetas y la construcción de centros de datos, que es una inversión a corto plazo, pero está sentando una base sólida para los ingresos a largo plazo. En el segundo trimestre, el monto restante del contrato de desempeño de CRWV fue de US$30,1 mil millones, un aumento del 86% interanual, una tasa de crecimiento interanual del 63% en el primer trimestre (US$25,9 mil millones en el primer trimestre) y un aumento intermensual del 16,2%. El monto restante del contrato de desempeño se refiere a la empresa que ha firmado un contrato o incluso ha recibido parcialmente efectivo pero aún no ha realizado su negocio, y no puede reconocerse como ingresos trimestrales, pero significa que el desempeño y los ingresos en los próximos trimestres o incluso uno o dos años están garantizados. Mientras el monto restante del contrato de desempeño continúe creciendo, significa que la demanda descendente es muy fuerte y los ingresos futuros de la empresa están garantizados. 4. Y el diseño del negocio también es muy estable 1) La compañía ha firmado contratos de expansión con clientes de hiperescala (como OpenAI, Microsoft) y ha agregado clientes de grandes empresas y startups de IA. La adquisición de Weights & Biases agrega 1.600 nuevos clientes, mejorando la diversificación de clientes y expandiendo la cartera. Los nuevos clientes incluyen miles de millones de dólares en contratos de varios años de Moon Valley (usando NVIDIA GB200 NVL 72), Morgan Stanley y Goldman Sachs. 2) La potencia activa al cierre del 2T fue de casi 470 MW, y la potencia total contratada aumentó en 600 MW hasta los 2,2 GW. La compañía espera tener más de 900 MW de potencia activa para fin de año. Las nuevas inversiones incluyen un centro de datos de más de $ 6 mil millones en Lancaster, Pensilvania, y una mega empresa conjunta con BlueOwl en Kennyworth, Nueva Jersey 3) Énfasis en la integración vertical: Mayor control y eficiencia a través de la adquisición de Weights & Biases y la adquisición propuesta de Core Scientific, que se espera que ahorre $ 500 millones anuales en 2027. Lanzamiento de nuevos productos, como el almacenamiento de objetos en la capa de archivo y ofertas de capacidad flexible (bajo demanda, pedidos anticipados, al contado) Por supuesto, la fuerte caída fuera de horario también implica la llegada del período de levantamiento de la OPI, el informe de ganancias del segundo trimestre de CRWV en el segundo día de negociación, sus acciones no prohibidas de la OPI marcaron el comienzo del desbloqueo, antes de que desde diferentes canales para saber que muchos de los primeros accionistas de CRWV son muy optimistas, continúen manteniendo. Pero después de todo, la cantidad de levantamiento de la prohibición no es pequeña, y se estima que aún debería haber un pequeño número de personas que opten por caer en la bolsa después de la lista. Pero en general, la lógica comercial sigue siendo muy sólida, y la tasa de crecimiento de los ingresos futuros no es lenta, y el ajuste aún puede estar en el automóvil.