Como fundador de una startup noruega, lamentablemente he pasado mucho tiempo pensando, lidiando y debatiendo sobre los impuestos a las ganancias de capital no realizadas. Aquí hay algunos puntos clave que vale la pena señalar: Un impuesto sobre la riqueza es una forma implícita de confiscación. Mientras que prácticamente todos los demás impuestos se basan en tomar una parte de un intercambio voluntario, un impuesto sobre la riqueza es una transacción forzada por el estado. En la práctica, solo hay dos formas de pagarlo: sacando un salario muy alto o dividendos, o vendiendo acciones. Para las empresas tecnológicas privadas, esto generalmente no es factible ni deseable. En cualquier caso, cada $1 de impuesto sobre la riqueza pagado reduce el valor de la empresa en $1, lo que significa que el estado ha confiscado de facto propiedad privada. De hecho, se lleva incluso más que el $1: También pagas impuestos para poder pagar impuestos. Los impuestos sobre la renta, los dividendos o las ganancias de capital deben pagarse para extraer el efectivo necesario para pagar el impuesto sobre la riqueza. Como resultado, la verdadera carga fiscal efectiva es significativamente mayor que la tasa declarada. El valor de cualquier activo puede cambiar rápidamente. Los impuestos sobre la riqueza se establecen en un punto arbitrario en el tiempo. Un activo puede caer un 90% entre la fecha de valoración de la riqueza y cuando vence la factura. Es profundamente injusto pagar una factura fiscal real basada en valores que ya no existen. Además: Es imposible conocer el verdadero valor de un activo que no está en transacción. Esto crea una incertidumbre sustancial para los contribuyentes y un alto costo administrativo para los gobiernos que intentan evaluar valores. Las acciones preferentes frente a las comunes, los calendarios de adquisición, el tamaño de la transacción y si un fundador o un pequeño accionista minoritario está vendiendo pueden llevar a precios muy diferentes para lo que a un observador ignorante le parecería las "mismas" acciones. La única solución sensata a estos problemas es gravar las transacciones voluntarias en la economía. Aquellos que se inclinan a la izquierda pueden preferir tasas marginales más altas, mientras que aquellos que se inclinan a la derecha pueden preferir tasas más bajas, y ese es un debate político legítimo. Las altas tasas impositivas pueden estar bien; gravar valores no realizados no puede.