對於加密貨幣風險投資公司來說，2026年的主題是投資那些已經意識到，為擁有十億用戶的機構提供服務比為下一個十億用戶提供服務要容易的加密公司。 不幸的是，這些風險投資公司都知道這些機構的分發價值，他們要麼會最小化風險投資的潛力，要麼——更有可能——壓縮他們合作的去中心化金融公司（DeFi）的利潤。我敢打賭，大多數與機構合作的加密公司在可預見的未來都會以虧損運營這些關係。對於少數能接觸到這類交易流的風險投資公司來說，這應該被視為不太像風險投資，更像是私募股權交易；「加密鐵路」只是一種在經典的私募股權收購和重組設置中降低成本和現代化運營的方式。 2026年的真正贏家將是那些證明風險投資公司錯誤的加密公司，實際上能夠吸引數億名全新用戶，同時擁有分發渠道（如polymarket / kalshi）。唯一贏的風險投資公司將是那1%足夠逆勢而為，敢於在他們身上下注的公司。 我覺得我對哪些風險投資公司會成功的「逆勢」熱點看法非常有趣，因為這完全是將風險投資論點回溯到風險投資101的最基本重述。