这必须是目前行业中最有趣的对话之一。 再想想，这是一种价格主导叙事的情况——回购被认为是2025年第一季度到第三季度最有效的策略（由$HYPE的表现主导），但自那以来，大多数收入/回购币表现不佳（剧透：与几乎所有没有犯罪/极低流通量的山寨币相同），我们可能会看到一种向基本无意义主义的轮换。 “如果这样花钱没有效果，那有什么意义？” 巧合的是，过去24小时内，表情包一直在流行。 收入驱动的回购，或者说收入本身，始终存在Russ Hanneman因素——这使得以现今的标准来评估事物变得太简单，这就是为什么“你绝不能展示收入”。 而且，没有什么比收入下降更看跌的了。这对每个人来说都更容易看到，且比说，表情包的关注度或心智份额要少主观得多，即使在提及或相关性整体下降时，社交算法仍可能会大量推送给你。 看到@gametheorizing提出了一个有趣的看法，认为可自由支配的方式是正确的/在代币被高估时不应程序化地进行顶级轰炸。 但我认为这也存在一个问题，因为团队在他们认为自己的代币被低估或高估时向市场发出信号。如果团队是这样运作的，那么为什么零售投机者会在团队不买的时候购买他们的代币？团队现在告诉你什么时候是买入的好时机，什么时候不是。 在所有情况下，我认为我们现在有足够的数据可以反思2025年，并看看2026年“收入元宇宙”/回购的演变是什么样的。 作为一个建设者，我看到真实收入和来自无形事物的投机性无限上升的价值，尽管我认为随着行业的成熟，这仍然很重要，因为归根结底——投机是有趣的。