ofA Securities hạ xếp hạng $ARM từ Mua xuống Trung lập, PT $120 Nhận xét của nhà phân tích: "Đối với ARM, chúng tôi chỉ ra sự chậm lại doanh thu (cả từ tiền bản quyền và cấp phép) và sự phụ thuộc ngày càng tăng vào SoftBank cho đến CY26. Cụ thể, số lượng smartphone toàn cầu có thể giảm ở mức đơn thấp so với năm trước (so với mức tăng ở mức đơn thấp trong CY25) do chi phí bộ nhớ tăng và các hạn chế về nguồn cung, đây là một trở ngại đối với ARM Client (>50% doanh thu từ tiền bản quyền). Trong khi đó, việc áp dụng CSS (hoặc mở rộng nội dung) vẫn còn hạn chế và đang ở giai đoạn đầu. Đối với cấp phép, chúng tôi chỉ ra rằng doanh thu FY26 có thể thực sự giảm -5% so với năm trước (với doanh thu FQ2 gần đây nhất thiếu hụt 70 triệu đô la) nếu chúng tôi không tính đến SoftBank, hiện đại diện cho 25-30% tổng doanh thu cấp phép và có thể gây ra lo ngại về tài chính vòng tròn. Tuy nhiên, về lâu dài, chúng tôi vẫn tiếp tục đánh giá cao tiềm năng của ARM trong trung tâm dữ liệu, cả về nội dung máy chủ ($ mỗi lõi, nhiều lõi, tăng thị phần) và các cơ hội silicon/chiplet mới." Nhà phân tích: Vivek Arya