ofA Securities rebaja la calificación de $ARM a Neutral desde Buy, PT $120 Comentarios del analista: "Para ARM, señalamos una desaceleración de ingresos (tanto de regalías como de licencias) y una creciente dependencia de SoftBank hasta CY26. En particular, las unidades de smartphones globales podrían disminuir en dígitos bajos interanuales (frente a un aumento en dígitos bajos en CY25) debido al aumento de los costos de memoria y las restricciones de suministro, un obstáculo para ARM Client (>50% de las ventas por regalías). Mientras tanto, la adopción de CSS (o expansión de contenido) sigue siendo limitada y se encuentra en etapas iniciales. En cuanto a Licencias, señalamos que los ingresos del FY26 podrían realmente disminuir un -5% interanual (con las ventas más recientes del FQ2 faltando $70 millones) si excluimos a SoftBank, que ahora representa entre el 25% y el 30% del total de Licencias y podría generar preocupaciones sobre financiamiento circular. A largo plazo, sin embargo, seguimos apreciando el potencial de ARM en el centro de datos, tanto en contenido de servidores ($ por núcleo, más núcleos, ganancias de cuota) como en nuevas oportunidades de silicio/chiplet." Analista: Vivek Arya