ofA Securities nedgraderar $ARM till neutral från köp, PT 120 dollar Analytiker kommenterar: "För ARM markerar vi en intäktsavmattning (både royalties och licenser) och ökat beroende av SoftBank in i CY26. Särskilt kan globala smartphoneenheter minska låga ensiffriga siffror år mot år (jämfört med låga ensiffriga siffror under CY25) på grund av ökade minneskostnader och leveransbegränsningar, vilket ger ARM-klienten en motvind (>50 % av royaltyförsäljningen). Samtidigt är CSS-adoption (eller innehållsexpansion) fortfarande begränsad och i ett tidigt skede. För licensiering påpekar vi att intäkterna för räkenskapsåret 26 faktiskt kan minska med -5 % år över år (med de senaste FQ2-försäljningarna saknade med 70 miljoner dollar) om vi exkluderar SoftBank, som nu står för 25–30 % av den totala licensiering och kan väcka oro för cirkulär finansiering. På längre sikt fortsätter vi dock att uppskatta ARM:s potential i datacenter, både i serverinnehåll (dollar per kärna, fler kärnor, aktievinster) och nya möjligheter till kisel/chiplets." Analytiker: Vivek Arya