Tôi luôn cảm thấy MicroStrategy là một điểm nổ tiềm ẩn thúc đẩy thị trường gấu, vì mô hình kinh doanh của họ gần như gắn chặt với BTC. Hôm nay tôi sẽ viết một chút về việc tại sao MSTR lại trở thành một điểm nổ ẩn trong thị trường gấu? —————————————————— Đầu tiên, mNAV là gì? mNAV = Giá trị thị trường của công ty ➗ Giá trị BTC mà công ty nắm giữ Giá trị này chủ yếu được sử dụng để thị trường đánh giá Công ty dựa vào BTC hay giá trị kinh doanh của chính nó? Khi mNAV bằng 1, công ty = một túi Bitcoin Giá trị của công ty phụ thuộc vào giá trị của BTC Khi mNAV thấp hơn 1 thì thật khó xử Giá trị thị trường tổng thể của công ty còn rẻ hơn giá trị Bitcoin mà họ nắm giữ Thị trường sẽ cho rằng giá trị kinh doanh của công ty không có giá trị Chỉ khi mNAV cao hơn 1, thị trường mới sẵn sàng cho bạn giá trị cao hơn Điều này có nghĩa là công ty không chỉ có BTC, mà công ty cũng có giá trị ———————————— Vậy BTC tăng/giảm có lợi và bất lợi gì cho MicroStrategy? Tình huống 1: BTC tăng → Đối với MicroStrategy là tin tốt 1/ Giá trị nắm giữ tăng lên 2/ mNAV tăng lên, khó bị giảm xuống dưới 1 hơn 3/ Giá trị thị trường cao, dễ huy động vốn, có thể tiếp tục phát hành trái phiếu để mua BTC 4/ Giá cổ phiếu thường cũng sẽ tăng...