Marknaden är inte väl positionerad för ännu en risk-off episod Spekulantpositioneringen under de senaste veckorna har blivit nettorisk, vilket gör att marknaden kan bli upprörd om den senaste geoekonomiska upptrappningen över Grönland eskalerar. Marknaden är ännu mindre förberedd på en riskavvikande rörelse ur detta perspektiv än när Trump lanserade sin tullsatsning förra året, där nettomåttet då var betydligt mer till förmån för riskavledande instrument. Makrohedgefonder och CTAs har också sannolikt ökat riskfyllda positioner genom sin exponering mot amerikanska aktier, vilket vi kan antyda utifrån den ökande känsligheten i deras avkastning jämfört med S&P:s. (Bloomberg)