El mercado no está bien posicionado para otro episodio de aversión al riesgo La posición de los especuladores en las últimas semanas se ha vuelto netamente arriesgada, dejando al mercado sujeto a alteraciones si el último brote geo-económico sobre Groenlandia se intensifica. Desde esta perspectiva, el mercado está aún menos preparado para un movimiento de aversión al riesgo que cuando Trump lanzó su ofensiva arancelaria el año pasado, con la medida neta de entonces significativamente más a favor de los instrumentos de aversión al riesgo. Los fondos de cobertura macro y los CTAs, también, probablemente han estado aumentando posiciones más arriesgadas a través de su exposición a las acciones estadounidenses, lo que podemos inferir de la creciente sensibilidad de sus rendimientos en comparación con los del S&P. (Bloomberg)