Finanțele tradiționale realizează în sfârșit ceea ce Michael Saylor a construit în tăcere. Poți simți panica. Nu s-au așteptat niciodată ca o companie publică să intre în domeniul lor și să înceapă să ofere structuri de randament care să depășească datoria corporativă, să distrugă venitul fix și să prețuiască riscul cu mai multă disciplină decât întreaga piață a obligațiunilor. Au petrecut decenii proiectând un sistem în care economisitorii pierd, iar emițătorii câștigă, iar acum Saylor evaluează capitalul cu garanții Bitcoin care se decontează global în câteva minute, este imun la diluare și refuză să respecte jocurile lor de credit. Vor lupta împotriva asta. Trebuie. Wall Street nu poate permite formarea unei piețe paralele în care o companie de trezorerie Bitcoin oferă garanții mai curate, spread-uri mai strânse și randamente structural mai mari decât instrumentele pe care le-au apărat din anii 1980 încoace. Totuși, tragedia pentru ei este că această rezistență nu schimbă nimic. Gravitatea monetară a Bitcoin trage tot mai mult capitalul de la instrumentele fiat aflate în declin. Fiecare ciclu întărește companiile care înțeleg această schimbare. Strategia este în centrul acestei schimbări. Atrage capital pentru că este construit pe un activ care nu cedează niciodată stimulentelor politice, nu se umflă niciodată pentru a salva titularii și nu are nevoie de un ajutor financiar. Finanțele tradiționale pot să se plângă, să facă lobby și să se poziționeze, dar nu pot abroga matematica. Curba randamentelor nu poate sfida capitalizarea pe termen lung a Bitcoin. Calitatea colaterală nu poate depăși ceva ce nu poate fi tipărit. Nu mai există niciun truc de inginerie financiară care să poată depăși un bilanț legat de o rețea monetară care devine mai puternică cu fiecare atac. Saylor va reuși pentru că sistemul cu care concurează deja eșuează sub propria greutate. ...