Die traditionelle Finanzwelt erkennt endlich, was Michael Saylor still und heimlich aufbaut. Man kann die Panik spüren. Sie hätten nie erwartet, dass ein börsennotiertes Unternehmen in ihr Gebiet eintritt und Ertragsstrukturen anbietet, die Unternehmensanleihen übertreffen, festverzinsliche Anlagen demolieren und Risiko disziplinierter bepreisen als der gesamte Anleihemarkt. Sie haben Jahrzehnte damit verbracht, ein System zu entwickeln, in dem Sparer verlieren und Emittenten gewinnen, und jetzt bepreist Saylor Kapital mit Bitcoin-Sicherheiten, die global in Minuten abgerechnet werden, immun gegen Verwässerung sind und sich weigern, ihren Kreditspielen zu gehorchen. Sie werden dagegen kämpfen. Sie müssen es. Wall Street kann es sich nicht leisten, dass ein paralleler Markt entsteht, in dem ein Bitcoin-Treasury-Unternehmen sauberere Sicherheiten, engere Spreads und strukturell höhere Erträge bietet als die Instrumente, die sie seit den 1980er Jahren verteidigen. Doch die Tragödie für sie ist, dass dieser Widerstand nichts ändert. Die monetäre Schwerkraft von Bitcoin zieht Kapital weiterhin von verfallenden Fiat-Instrumenten ab. Jeder Zyklus stärkt die Unternehmen, die diesen Wandel verstehen. Strategie steht im Zentrum dieses Wandels. Sie zieht Kapital an, weil sie auf einem Vermögenswert basiert, der sich niemals politischen Anreizen beugt, niemals inflatiert, um die Amtsinhaber zu retten, und niemals eine Rettungsaktion benötigt. Die traditionelle Finanzwelt kann sich beschweren, lobbyieren und posieren, aber sie kann die Mathematik nicht aufheben. Die Zinsstrukturkurve kann Bitcoin’s langfristige Verzinsung nicht widerstehen. Die Qualität der Sicherheiten kann nicht über etwas hinausgehen, das nicht gedruckt werden kann. Es gibt keinen Trick der Finanztechnik mehr, der eine Bilanz übertreffen kann, die mit einem monetären Netzwerk gehebelt ist, das mit jedem Angriff stärker wird. Saylor wird erfolgreich sein, weil das System, mit dem er konkurriert, bereits unter seinem eigenen Gewicht versagt. ...