La finance traditionnelle réalise enfin ce que Michael Saylor a construit discrètement. On peut sentir la panique. Ils ne s'attendaient jamais à ce qu'une entreprise publique entre dans leur domaine et commence à offrir des structures de rendement qui surclassent la dette d'entreprise, démolissent le revenu fixe et évaluent le risque avec plus de discipline que l'ensemble du marché obligataire. Ils ont passé des décennies à concevoir un système où les épargnants perdent et les émetteurs gagnent, et maintenant Saylor évalue le capital avec des garanties en Bitcoin qui se règlent mondialement en quelques minutes, sont immunisées contre la dilution et refusent d'obéir à leurs jeux de crédit. Ils vont lutter contre cela. Ils doivent. Wall Street ne peut pas permettre qu'un marché parallèle se forme où une entreprise de trésorerie Bitcoin fournit des garanties plus propres, des spreads plus serrés et des rendements structurellement plus élevés que les instruments qu'ils ont défendus depuis les années 1980. Pourtant, la tragédie pour eux est que cette résistance ne change rien. La gravité monétaire de Bitcoin continue d'attirer le capital loin des instruments fiat en décomposition. Chaque cycle renforce les entreprises qui comprennent ce changement. La stratégie est au centre de ce changement. Elle attire le capital parce qu'elle est construite sur un actif qui ne plie jamais aux incitations politiques, ne s'inflationne jamais pour sauver les incumbents et n'a jamais besoin d'un renflouement. La finance traditionnelle peut se plaindre, faire du lobbying et se donner en spectacle, mais elle ne peut pas abroger les mathématiques. La courbe des rendements ne peut pas défier la capitalisation à long terme de Bitcoin. La qualité des garanties ne peut pas dépasser quelque chose qui ne peut pas être imprimé. Il n'y a plus de tour de passe-passe financier qui puisse surperformer un bilan levé à un réseau monétaire qui devient plus fort à chaque attaque. Saylor réussira parce que le système avec lequel il est en concurrence est déjà en train d'échouer sous son propre poids. ...