Surpresas do PPI e do Core PP para o lado positivo. O Índice de Preços ao Produtor (PPI) oficial dos EUA, do Bureau of Labor Statistics, foi divulgado para novembro de 2025 (!). • PPI YoY: 3% em novembro, acima de 2,8% anteriormente, muito acima do consenso do mercado de 2,7% • PPI MoM: +0,2% em novembro, acima de 0,1% em outubro, em linha com o consenso do mercado • Core PPI YoY: 3,0%, acima de 2,9% anteriormente, acima do consenso de 2,7% • Core PPI MoM: 0%, abaixo de 0,3% anterior, inferior à previsão de 0,2% O Índice de Preços ao Produtor mede as mudanças de preços a nível do produtor para bens e serviços. Pode servir como um indicador de inflação a montante, frequentemente fornecendo sinais antecipados sobre a direção das tendências do Índice de Preços ao Consumidor (CPI). Analistas sugerem que os sinais do PPI precedem a inflação do CPI em 3 a 9 meses. Esta divulgação oferece sinais mistos: números YoY mais altos do que o esperado, mas o PPI mês a mês estava em linha com as expectativas, enquanto o Core PPI mês a mês foi inferior ao esperado, oferecendo algum alívio. Apesar de um relatório do PPI quente, vemos muitas tendências desinflacionárias em nossos dados do CPI, especialmente em energia e habitação, que ainda não foram capturadas pelo último CPI do BLS, e acreditamos que elas provavelmente compensarão quaisquer custos elevados para os produtores.