PPI und Kern-PP YoY Überraschungen nach oben. Der offizielle U.S. Produzentenpreisindex (PPI) des Bureau of Labor Statistics wurde gerade für November 2025 veröffentlicht (!). • PPI YoY: 3% im November, gestiegen von 2,8% zuvor, deutlich über dem Marktkonsens von 2,7% • PPI MoM: +0,2% im November, gestiegen von 0,1% im Oktober, im Einklang mit dem Marktkonsens • Kern PPI YoY: 3,0%, gestiegen von 2,9% zuvor, über dem Konsens von 2,7% • Kern PPI MoM: 0%, gesunken von 0,3% zuvor, niedriger als die Prognose von 0,2% Der Produzentenpreisindex misst Preisänderungen auf Produzentenebene für Waren und Dienstleistungen. Er kann als Frühindikator für Inflation dienen und oft frühe Signale über die Richtung der Trends im Verbraucherpreisindex (CPI) liefern. Analysten schlagen vor, dass PPI-Signale dem CPI-Inflationstrend um 3 bis 9 Monate vorausgehen. Diese Veröffentlichung bietet gemischte Signale: höhere als erwartete YoY-Zahlen, aber der Monat-zu-Monat PPI entsprach den Erwartungen, während der MoM-Kern-PPI niedriger als erwartet war, was etwas Erleichterung bietet. Trotz eines heißen PPI-Berichts sehen wir viele disinflationäre Trends in unseren CPI-Daten, insbesondere im Energiesektor und im Wohnungsbau, die im neuesten BLS-CPI noch nicht erfasst wurden, und wir denken, dass sie wahrscheinlich die gestiegenen Produzentenpreise ausgleichen werden.