entre as pessoas que gerem dinheiro real, todos sabem que o fundo de endowment de @Harvard tem um histórico de cronometrar tudo errado, sempre lembram da aventura nas florestas de teca da América Central, das fazendas de algodão australianas em '13? terminou em mais de $1b em baixas contábeis e quanto à exposição a mercados emergentes bem na crise de '08, avançando na curva de risco exatamente no momento errado, e perdendo um terço do dinheiro da universidade de forma pró-cíclica? depois temos 2015 - agora: uma alocação de 40% em capital privado, justo a tempo para que todos percebessem: "espera, talvez colocar todo o nosso dinheiro em pequenas empresas altamente alavancadas a 70% LTV não seja a ideia mais brilhante quando as taxas de juros estão a subir...."