Laten we eerlijk zijn. De meeste podcasts zijn momenteel waardeloos. Herhaalde gasten. Onzin eerste principes "kaders". De beste podcasts zijn met mensen met immense macht die nog nooit eerder publiekelijk hebben gesproken. Vandaag gaan we achter de schermen van het $4 miljard Endowment Fund van @CarnegieMellon. - Waarom 90% van de LP's niet in VC zou moeten investeren. - Het $140 miljard probleem met multi-stage fondsen. - De verborgen wiskunde achter DPI, TVPI en illiquiditeit. Mijn 6 belangrijkste punten met Miles Dieffenbach👇

1. Als je wilt investeren in durfkapitaal, moet je jezelf deze ene vraag stellen. Denk je dat je toegang zult hebben tot top decielmanagers? Top decielmanagers behalen consistent rendementen boven de PME. Daaronder, zelfs top kwartiel, dat ben je niet. Wat is de ene vraag die alle LP's moeten stellen voordat ze in een fonds investeren? @rrhoover @davemorin @pitdesi @kul

2. Wat moeten stichtingen jaarlijks maken om quitte te spelen We trekken elk jaar 5% af. Om de koopkracht te behouden met 3% inflatie hebben we een rendement van 8-10% nodig over 10-15 jaar. Wanneer je dichter bij dat cijfer komt, loop je tegen enkele echte risico's aan. Hoe verwacht je dat de allocaties van het endowmentfonds in de komende 5 jaar zullen veranderen @mikeeisenberg @MeghanKReynolds @honam

3. Het kader dat we gebruiken om multi-miljard dollar fondsen te onderbouwen Bijvoorbeeld, een fonds van $7 miljard met 5% gemiddelde instapbezit impliceert een portfoliowaarde van $140 miljard. Om een netto rendement van 4× te behalen in een 2 op 20 model moet het fonds 6x zijn. Dat is $840 miljard aan exits. Het beste jaar op de VC exitmarkt was ongeveer $850 miljard in 2021. Denk je dat dit de juiste beoordelingsdenkwijze is om BN-fondsen te evalueren? @rabois @altcap @DavidGeorge83 @paulbz @bonatsos @lessin

4. Waarom Index de beste keuzes zijn in VC Grootste aandeelhouder in Figma, Dream Games, Wiz. Tweede grootste aandeelhouder in Scale, Revolut. Hebben hun fondsomvang niet vergroot en zelfs verlaagd na 2021. Ze hebben een van de meest prestatiegerichte culturen in venture. Wat ziet niemand van buitenaf dat je denkt dat iedereen zou moeten weten? @dannyrimer @shardul_shah @martinmignot @ninaachadjian @Kathi_Wilhelm @GeorgiaS_IV @HannahLSeal @ErykDobrushkin @_susanarojas @sofiadolfe

5. Mark Suster is de Verkoper van het Jaar Hij zag 2021 als een krankzinnige periode. Hij heeft een meerderheid van zijn portefeuille tegen een geweldige prijs verkocht. DPI in de zak. Wat zag jij dat anderen niet zagen tijdens die periode? @msuster

6. IPO-markten zijn totaal kapot Er werd meer geld opgehaald op de publieke markt in 2002-2004 dan in 2022-2024. Dat was 3 jaar na de Dotcom-bubbel. We hebben een activaklasse die vandaag de dag 10 keer zo groot is. Er is duidelijk iets kapot. Ik hoor graag jullie gedachten hierover @bgurley @jaminball @btrenchard @fintechjunkie