Seamos honestos. La mayoría de los podcasts son malos en este momento. Invitados repetidos. Marcos de "principios básicos" sin sentido. Los mejores podcasts son con personas con un inmenso poder que nunca han hablado públicamente antes. Hoy, vamos detrás de escena en el Fondo de Dotación de $4BN de @CarnegieMellon. - Por qué el 90% de los LPs no deberían invertir en VC. - El problema de $140BN con los fondos de múltiples etapas. - Las matemáticas ocultas detrás de DPI, TVPI e iliquidez. Mis 6 conclusiones con Miles Dieffenbach👇

1. Si quieres invertir en capital de riesgo, debes hacerte esta pregunta a ti mismo. ¿Crees que vas a tener acceso a los mejores gestores del decil superior? Los gestores del decil superior logran consistentemente rendimientos por encima del PME. Por debajo de eso, incluso en el cuartil superior, no lo estás. ¿Cuál es la única pregunta que todos los LPs deben hacerse antes de invertir en un fondo? @rrhoover @davemorin @pitdesi @kul

2. ¿Qué necesitan hacer las dotaciones anualmente para alcanzar el equilibrio? Retiramos un 5% cada año. Para mantener el poder adquisitivo con una inflación del 3%, necesitamos un objetivo de retorno del 8-10% durante 10-15 años. Cuando comienzas a acercarte a ese número, te enfrentas a algunos riesgos reales. ¿Cómo esperas que cambien las asignaciones de fondos de dotación en los próximos 5 años @mikeeisenberg @MeghanKReynolds @honam

3. El marco que utilizamos para suscribir fondos de miles de millones de dólares Por ejemplo, un fondo de $7BN con un 5% de propiedad promedio de entrada implica un valor de cartera de $140BN. Para lograr un retorno neto de 4× en un modelo de 2 sobre 20, el fondo necesita ser 6x. Eso son $840BN en salidas. El mejor año en el mercado de salidas de VC fue de ~$850BN en 2021. ¿Crees que este es el proceso de evaluación correcto para evaluar fondos de BN? @rabois @altcap @DavidGeorge83 @paulbz @bonatsos @lessin

4. ¿Por qué los índices son los mejores seleccionadores en VC? Mayor accionista en Figma, Dream Games, Wiz. Segundo mayor accionista en Scale, Revolut. No aumentaron el tamaño de su fondo e incluso lo redujeron después de 2021. Tienen una de las culturas más orientadas al rendimiento en el capital de riesgo. ¿Qué es lo que nadie ve desde afuera que crees que todos deberían saber? @dannyrimer @shardul_shah @martinmignot @ninaachadjian @Kathi_Wilhelm @GeorgiaS_IV @HannahLSeal @ErykDobrushkin @_susanarojas @sofiadolfe

5. Mark Suster es el Vendedor del Año Vio 2021 como un período loco. Vendió en corto la mayoría de su cartera a un gran precio. DPI en el bolsillo. ¿Qué viste que otros no vieron durante ese período? @msuster

6. Los mercados de IPO están totalmente rotos Se recaudaron más dólares en el mercado público entre 2002-2004 que entre 2022-2024. Eso fue 3 años después de la burbuja de las puntocom. Hoy tenemos una clase de activos 10 veces más grande. Algo claramente está roto. Me encantaría escuchar tus pensamientos sobre esto @bgurley @jaminball @btrenchard @fintechjunkie