今朝、トークン化された資産について考えると、 業界は実験の新たな段階に入っているように感じます。トークンと株式の境界線を曖昧にするモデルへの動きが高まっており、多くの場合、資本形成の合理化、整合性の向上、または初期段階の資金調達の近代化の方法として組み立てられています。そして、ここでは真のイノベーションが起こっていますが、私たちが実際に何を達成しようとしているのかを尋ねる価値があります。 トークンとエクイティは、さまざまな目的のために設計された異なる商品です。株式とは、企業構造内の長期的な所有権とガバナンスに関するものです。トークンは、ネットワーク内の調整、参加、インセンティブの設計に関するものです。それらは互いに補完し合うことができますが、それらを強制的に収束させると、両方の利点が失われるリスクがあります。 実験は健全であり、それがこの分野が前進する方法です。しかし、常にすべての新しい構造をモデルとして追いかけることは、暗号通貨を非常にダイナミックにするアプローチの多様性を平坦化させるリスクがあります。クリエイターコインからビートを取らなければなりません。重要なのは、トークンが株式のように振る舞うか、短期的な注目を集めることができるかではありません。それは、実際の使用、コミュニティへの参加、および調整された成長を可能にするかどうかです。重要なのは、それが生産的であることです。 思慮深いトークンのデザインは、形式ではなく機能から始める必要があります。活動を奨励しますか?貢献に報いるのでしょうか?製品が牽引力を見つけ、より速く反復するのに役立つでしょうか?これらは持続可能な価値につながる質問であり、トークンがどれだけ早く資金調達ラウンドに取って代わることができるかではありません。または、創設者はどのような評価額でアウトされていますか。 そして、同じ精神で、創業者はトークンを早期出口として扱いたいという誘惑に抵抗する必要があります。標準のローンチモデルが初日に50ドル、最初の1年間でさらに100〜125ドルのプール料金を生み出すことができれば、それはすでに意味があります。運営を維持し、仮説を検証し、製品を構築し、実際のコミュニティから確信を得るだけで十分です。市場が何百万ドルも報いることを期待する前に、そのベースを使用して耐久性のあるものを作成できることを市場に示してください。 注意は価値創造と同じではありません。市場は活気に満ちています。現実から切り離された。あなたが解離されているからといって、あなたをフォローした人々に捨てる権利は与えられません。強力なマーケティング部門と大規模なパートナーシップは、視聴者にリーチするのに役立つかもしれませんが、製品、ユーザー、初期の収益形態や有用性の証明がなければ、永続的な価値の基盤はありません。音楽が止まった瞬間に右に下がりますが、今は創設者がすでに外に出ています。 これは、プロジェクトを立ち上げてから最初の 12 か月以内に決して起こってはなりません。トレーダーがあなたのトークンをどこに送り込むかは気にしません:まず生産的なものを構築してください。そして、もしそうするなら、ホルダーに捨てる必要はないと断言します。実際、シードに先立ってOTC取引で資金調達を橋渡しし、単なる売り圧力ではなく、トークンに対する本当の需要があることを市場に決定的に証明することもできるかもしれません。 結局のところ、トークンが強力なのは、それが株式ではないからこそです。彼らは、新しい経済システムのプロトタイプを作成し、インセンティブ構造をテストし、彼らが使用するものを所有するコミュニティを構築することを可能にしました。その区別を維持し、いつ、なぜぼかすのかを意図的に行うことが、この次の章の最も重要な部分になります。他の人が言ったからといって、私たちは飛び降りてはいけません。私たちは検証することを学ばなければなりません。