parmi les personnes qui gèrent de l'argent réel, tout le monde sait que le fonds de dotation de @Harvard a un historique de timing toujours mauvais, à chaque fois vous vous souvenez des forêts de teck d'Amérique centrale, des fermes de coton australiennes en '13 ? cela a abouti à des amortissements de plus de 1 milliard de dollars que dire de l'exposition aux marchés émergents juste avant la crise de '08, poussant sur la courbe de risque au moment exactement inapproprié, et perdant environ un tiers de l'argent de l'université de manière pro-cyclique ? et puis il y a 2015 - maintenant : une allocation d'environ 40 % dans le capital-investissement juste au moment où tout le monde réalise : "attendez, peut-être que mettre tout notre argent dans des petites entreprises endettées à 70 % LTV n'est pas la meilleure idée quand les taux d'intérêt augmentent...."