[Croissance Nulle Réelle → Pression Diminutive Approchant les Sociétés de Base du S&P] "Est-il vrai que les actions sont solides ?" La force apparente du S&P 500 est soutenue par seulement quelques géants de l'industrie. Le groupe de sociétés "autres que cela" ne croît en réalité guère— cette réalité devient progressivement évidente.

S&P493, qui exclut les "Magnifiques 7" de l'S&P500. Son taux de croissance du bénéfice net devrait n'être que de 2 à 3 % entre le T2 et le T4 de 2024. À un niveau inférieur au taux d'inflation, cela se rapproche d'une "croissance nulle" en termes réels. En d'autres termes, la grande majorité des entreprises qui composent le cœur de l'S&P500 sont presque à l'équilibre en termes de pouvoir d'achat. Derrière les chiffres qui semblent montrer une croissance superficielle, la "vraie force" des entreprises s'affaiblit.

Cependant, les prix des actions de l'indice S&P 500 restent à un niveau élevé. Une poignée de grandes entreprises fait monter l'indice, donnant à l'ensemble du marché une apparence saine. Cependant, la réalité est que la polarisation et la surévaluation progressent.

Résumé des points clés : ・La croissance du bénéfice net du S&P 493 est inférieure à l'inflation. ・Elle est proche de zéro en termes de croissance réelle, avec un sentiment généralisé de stagnation. ・D'autre part, les niveaux des prix des actions restent élevés. Les "distorsions croissantes" derrière la force superficielle — Je pense que notre perception de cet écart est cruciale en ce moment.