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【実質ゼロ成長→S&P中核企業に迫る鈍化圧力】
「株は強い」は本当か？
S&P500の見かけの好調を支えているのは、ほんの一握りの巨大企業にすぎない。
“それ以外”の企業群は、実はほとんど成長していない——
その現実が、徐々にあらわになってきている。
6.8. klo 03.47
OUCH! The S&P 493 – that’s the S&P 500 excl “Magnificent 7” – is expected to deliver just 2-3% net income growth in Q2, Q3, and Q4. That’s slower than inflation, meaning most of the market is barely growing in real terms. Measured against this, US equities are quite expensive! (via Strategas)
S&P500から「マグニフィセント7」を除いたS&P493。
その純利益成長率は、2024年Q2〜Q4でわずか2〜3%の見通し。
インフレ率を下回る水準で、『実質ベースでは“ゼロ成長”』に近い。
つまり、S&P500の中核をなす大多数の企業は、購買力ベースでほぼ横ばいということ。
表面的な成長に見える数字の裏で、企業の“実力”は鈍っている。
それでもS&P500全体の株価は高水準を維持。
一握りの巨大企業が指数を押し上げ、市場全体が健全に見えてしまう。
だが実態は、二極化と割高感が進行している。
要点整理：
・S&P493の純利益成長はインフレ以下
・実質ゼロ成長に近く、広範な停滞感
・一方で株価水準は依然として高い
表面的な強さの裏にある「広がる歪み」——
このギャップをどう捉えるかが、いま重要だと感じます。
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