Kiinteistösalkkuni on saavuttamassa kaikkien aikojen huippuja, mutta myyn kaiken. Tässä on hiljainen tappaja, josta kukaan ei puhu: Paperilla portfolio pärjää hyvin. Kiinteistöjeni arvot ovat nousseet, vuokrat ovat vakaat ja avoimet asunnot ovat vähäisiä. Mutta jos katsoo pinnan alle, matematiikka on perustavanlaatuisesti rikki. Tällä hetkellä näemme valtavaa eroa nimellistuottojen (Zillow'n hinta) ja reaalituottojen (mitä oikeasti pidät) välillä. Vaikka kokonaisinflaatio on jäätynyt noin 3 prosenttiin, "vuokranantajien CPI" on tällä hetkellä kaksinumeroista vauhtia, syöden sijoittajia alhaalta ylöspäin. Tässä ovat kolme ankkuria, jotka painavat salkkuja vuonna 2026: 1. Vakuutuspiikki 📉: Kaliforniassa ja Floridassa emme näe pieniä nousuja. Näemme 50 % vuosittaisen vakuutusmaksun nousun. On kiinteistöjä, joiden vakuutuskustannukset ovat nyt ylittäneet asuntolainan koron. Se on kassavirran tappaja, jota mikään vuokrien korotus ei eettisesti (tai laillisesti) voi kattaa. 2. Verotus: 🏛️ Paikallishallinnot ovat rahapulassa, ja kiinteistönomistajat ovat helpoin kohde. Arviot nousevat räjähdysmäisesti, mikä tarkoittaa, että kiinteistöverolaskusi nousee huomattavasti nopeammin kuin vuokratulosi. Paikoissa kuten Texas näkee 20 %+ arvonnostoja. 3. "Todellinen" tappio 💸: Tämä on osa, jonka useimmat sijoittajat unohtavat. Jos kotisi arvo nousee tänä vuonna 2 %, mutta inflaatio on 3 %, et ole ansainnut rahaa. Olet teknisesti menettänyt 1 % ostovoimastasi. Otat velkaa, vastuuta ja stressiä vain päästäksesi reaaliajassa taaksepäin. Viimeisen vuosikymmenen ajan kiinteistöala on ollut itsestäänselvyys. Alhaiset korot + matalat yleiskustannukset = korkeat tuotot. Vuosi 2026 muuttuu raskaaksi. Korkeat yleiskustannukset + tahmea inflaatio = negatiiviset reaalituotot. Istuin hiljattain alas ja laskin oman pääomani tuoton (ROE) koko salkultani. Huomasin, että minulla oli miljoonia dollareita pääomaa loukussa kiinteistöissä, jotka tuottivat tuskin 4,5 % näiden uusien kustannusten jälkeen. Voin saada 4,5 % riskittömältä säästötililtä ilman huolta kahden aamupäivän hätäpuheluista, asunnonvaltajista tai uudesta katosta. Voisin saada paljon enemmän hajautetussa indeksirahastosalkussa. Siksi myyn. Olen siirtymässä varallisuuden kertymisestä pääoman joustavuuteen. Jos olet vuokranantaja, sinun täytyy laskea nämä luvut jo tänään. Saatat työskennellä talosi eteen, etkä kotisi puolestasi. Mutta jos olet henkilö, joka haluaa ostaa ensimmäisen talosi, on silti tilanteita, joissa tämä voi olla järkevää sinulle. Kävin tämän viikon uutiskirjeessä läpi tarkan matematiikan, tarkat markkinat, joita seuraan, ja mihin siirrän pääomaani. Laitan linkin tänne hetken kuluttua.

Lue koko perusteellinen katsaus täältä: