Tesis de la guerra comercial y el ciclo del mercado: ¿Es este el fin? Este artículo hará referencia a las guerras comerciales de Trump de 2018 - 2020 y al impacto alternativo en el gráfico a continuación. A mediados y finales de 2018 tuvimos los anuncios de aranceles de Trump y el lanzamiento de aranceles a China (aunque eso fue junto con un entorno de aumento de tasas y espaciado en el tiempo. Se puede ver que los aranceles llevaron al verdadero fondo del mercado bajista en diciembre de 2018. El punto de lanzamiento de los aranceles es un evento bajista, pero también un catalizador hacia el fondo. La pausa de la Fed en las subidas de tipos en enero de 2019 y el RRR de China dieron el pistoletazo de salida a la primera parte de la carrera alcista (que ya hemos vivido en este ciclo) De julio a octubre de 2018, tuvimos 3 recortes de tasas, PERO la guerra comercial se intensificó, lo que superó los recortes. A pesar de los recortes de tipos, el empeoramiento de la guerra comercial provocó una importante tendencia a la baja hasta la Fase 1 del Acuerdo (1ª barra verde). La guerra comercial terminó oficialmente a principios de enero de 2020. En el momento en que se firmó ese acuerdo empezamos a rasgar y comenzó la parte exponencial del toro. Sobre la QE: De enero de 2019 a abril de 2020, China inició la flexibilización cuantitativa, pero no tuvo un impacto real en los mercados hasta que terminó la guerra. Tanto EE.UU. como China iniciaron una importante QE en septiembre de 2019, con EE.UU. inyectando liquidez sigilosa a través del repo inverso. Esto es EXACTAMENTE cuando comenzó la mayor parte de la carrera alcista. El COVID fue solo un desplome aleatorio antes de que el mercado reanudara su trayectoria súper alcista. Con el covid hemos subido antes. Y el covid trajo más impresora de dinero de todos modos. Mi opinión: Mirando la evidencia histórica... La guerra comercial tiene prioridad sobre la QE a la baja. La QE es solo una herramienta para mantener las cosas a flote, mientras que el verdadero motor en el próximo año será la resolución de la guerra comercial. Cuando termina la guerra comercial, todos los países implicados se ponen a tope con los estímulos. ¿La diferencia esta vez? Ya estamos en un escenario de pausa/subida de tipos, mientras que la última vez tardó más en desarrollarse porque las subidas de tipos y las tarifas se solaparon. Tan pronto como las tensiones comerciales actuales disminuyan y se firmen acuerdos, se espera que todos los países involucrados desencadenen una QE masiva. Se puede ver en el gráfico que la combinación de el fin de la guerra comercial + el QE son las condiciones maduras para un escenario giga alcista. En pocas palabras: cuanto más rápido termine la guerra comercial, más rápido obtendremos la QE y más rápido despegaremos. Esta vez, Trump y China conocen los movimientos del otro y resolverán las cosas mucho más rápido. Una preocupación mayor puede ser el cronograma de la UE y Canadá. Un último punto: los retrocesos de las altcoins han ocurrido durante las carreras alcistas cuando hay dilución en un meta determinado. De agosto a octubre de 2020 se produjo un importante retroceso de las altcoins causado por dos factores clave simultáneos: - La agricultura DeFi estropeó el mercado con rendimientos masivos, creando problemas similares a la inflación y la dilución hasta que estalló la burbuja (similar al ciclo de moneda meme + IA). - Powell señaló su preocupación por los recortes de tipos. Una vez que ese ruido se calmó, el mercado se rompió con fuerza. También teorizo que BTC está a flote PORQUE ahora es una cobertura de guerra comercial. (pero solo estoy adivinando)