Ich habe in letzter Zeit viel darüber nachgedacht - sowohl als Beobachter als auch als Betreiber. Ich stimme @ajwarner90 hier zu. Ich denke, die Besessenheit mit Rückkäufen kommt wahrscheinlich von 1/ historisch weit verbreiteter schlechter Ausrichtung und Governance und 2/ einem allgemeinen Fokus auf das Management des Token-Preises über alles andere. Aber ich denke, die Branche könnte zu weit in die andere Richtung geschwenkt sein. Selbst wenn man sich den Nasdaq anschaut: - Gewinne sind wichtig, aber die Zukunft/Wachstum sind immer viel wichtiger (der Markt ist immer zukunftsorientiert). - Viele Unternehmen machen überhaupt keine Rückkäufe, und der Markt stimmt zu. Ein übermäßiger Fokus auf Rückkäufe drängt jeden neuen Builder in Richtung handelsbezogener Anwendungsfälle. Und eine Kultur, die nur Rückkäufe feiert, riskiert, Builder dazu zu bringen, vorzeitig Gewinne in ihre eigenen Tokens zu investieren - was von Natur aus riskant ist. Mit der Reifung der Branche sollte das richtige Gleichgewicht meiner Meinung nach sein: - Ausrichtung zwischen Teams und Token-Inhabern demonstrieren. - Den Weg wählen, der langfristig am besten ist. - Offen mit dem Markt über die Gründe und zukünftigen Katalysatoren für Veränderungen kommunizieren. Also ist mein Fazit - während wir den Erfolg von Hyperliquid, Pump und vielen anderen absolut feiern sollten, sollten wir auch neuen Builders genug Raum geben, um ihre langfristigen Visionen zu verfolgen. Die richtige Forderung vom Markt ist Ausrichtung. Von dort aus sollte es für Builder ein obsessiver Fokus auf echte Adoption mit einem langfristigen Horizont sein - mit oder ohne sofortige Wertverteilung.