هذا دليل كبير برأيي. تأسست بيمكو في عام 1971 وركبت التوسع الأحادي الاتجاه لائتمان الدولار العالمي، الذي بعد أربعة عقود من الانخفاض المفرط في أسعار الفائدة قد تجاوز تاريخ انتهاء صلاحيته. بافتراض أنك ذكي بما يكفي لعدم عض اليد التي تتغذى، فإن أي مدير سندات لديه نبض وابتسامة يزدهر في هذا السوق الصاعد العلماني. تلك الحقبة انتهت وانتهيت. الشركة الآن مملوكة بالكامل لشركة تأمين أوروبية ومدير أصول، مما يخبرك الكثير عن جذور فقاعة الائتمان. هذه الشركة كانت وكانت دائما ظاهرة يورودولار، والآن مع توقف الموسيقى لا يزال عملاؤهم يحملون الأكياس من فقاعة الأمس. أوه. البيان أدناه هو اعتراف متأخر لكنه نهائي بأنهم استسلموا للقواعد الجديدة للعبة. هم الآن متأخرون عن الجهد المالي للعثور على منزل جديد لتخزين القيمة المتناقصة بسرعة للمطالبات في ميزانيات عملائهم العمومية، والتي يعتمد نموذج أعمالهم على تراكم الرسوم عليها. بالتوفيق.

أعتقد أن الانهيار في مشاعر البيتكوين ينبع من أن الغالبية المهيمنة من قاعدة المستثمرين لديها لديهم أطروحة ضيقة للغاية لا تستطيع استيعاب أو استيعاب واقع عجز الأداء النسبي مقارنة بالمعادن في 2025. قاعدة مستثمري البيتكوين قوية جدا ومتحمسون، لكن في رأيي يميل إلى وصف القنفذ ("يعرف شيئا كبيرا") أكثر من الثعلب ("يعرف أشياء كثيرة"). القصة السائدة التي ستسدل على السجل التاريخي في التاريخ المالي لهذا العام كانت الانقطاع الهيكلي لآليات التسعير القديمة وأماكن المقاصة في أسواق المعادن. لقد كان هذا يتطور بوضوح على قوائم الأغاني والعناوين لأكثر من عقد، وكان المتابعون المقربون للاتجاه يراقبونه تطور تدريجيا، لكن هذا العام كان بداية الهروب. حدث ذلك "تدريجيا ثم فجأة"، كما يدرك مستخدمو البيتكوين جيدا. تقريبا كل معدن انضم الآن إلى الذهب في اختراق عنيف، وهناك تحول تكتوني يحدث في الجانب المالي من تجارة السلع العالمية. لا يزال هذا الاتجاه غير معروف بالنسبة لغالبية العاملين في مجال الاستثمار والجمهور العام. إذا أردت أن تتعرف على هذا الموضوع، @Sorenthek يجب متابعته. معظم قاعدة مستثمري البيتكوين تكافح لتطبيق وتوسيع أطروحتهم الأساسية عبر هذه الاتجاهات السائدة الأخرى، والتطورات الدولية التي تتفاعل مع بعضها البعض في هذا العصر من التحول العنيف. يكافحون لشرح أو دمج القصة الرئيسية لعام 2025 في نموذجهم الذهني. لذا عندما يتماسك البيتكوين لأكثر من اثني عشر شهرا بعد أن دخل في نشوة صغيرة بسبب نتائج انتخابات نوفمبر 2024، ومع المقارنة مع جارك الذي يحقق معادن طويلة بعد أن حقق سنة رائعة بحق، فإن ذلك يتحدى إطارك بالكامل ويمر الفرد بعملية جدية من التساؤل الذاتي والشك التي تظهر في المشاعر العميقة تحت الماء. في الواقع، إطار عملات البيتكوين وأطروحتها ليست مكسورة على الإطلاق، لكن المضي قدما من هنا سيتطلب جهدا وجهدا كبيرا لبناء واختراق هذا الركود. بعضهم سيبيع عملاتهم في هذا الدمج لأولئك الذين سيقومون بالعمل ويبقون حاضرين في المرحلة التالية. هكذا تحصل الأسواق على موارد المجتمع في الأيدي الصحيحة. مع الوقت سينتهي كل هذا وسيكون كل شيء على ما يرام ... باستثناء حاملي السندات الذين يعتقدون أنهم سيحافظون على قوتهم الشرائية.

إذا كان ما يلي صحيحا فيما يتعلق بالمنهجية الداخلية @BLS_gov وراء طباعة مؤشر أسعار المستهلك في أكتوبر ("كيف صنعت السجق"), فإن الاستنتاج الحتمي هو أن موثوقية ونزاهة قدرة هذه المؤسسة على توليد تقديرات إحصائية *غير متحيزة* لمستويات الأسعار في الاقتصاد تتأثر وظيفيا. شم رائحة الدخان، فكر في النار. تشير حلقة التغذية الراجعة إلى أنها ستتآكل أكثر من هنا. أي شخص اجتاز دورة استنتاج إحصائي على مستوى الدراسات العليا يعلم فورا أن هذا "الإصلاح" لبيانات أكتوبر المفقودة في العينة (الموضحة في الموضوع أدناه) لن ينتج مقدرا غير متحيز. من منظور التوظيف، الأشخاص الذين يقومون بجمع البيانات وحساب الأرقام وراء هذه الإحصائيات هم في وظيفة "اقتصادي" وغالبا ما يحملون خلفية جامعية أو ماجستير في الإحصاء. ومع مشاكل جمع البيانات المرتبطة بالإغلاق التي تعطل عمليتهم، يرفعون أيديهم إلى أعضاء الفريق ذوي الخلفية العليا في الإحصاء في دور "إحصائي الرياضيات" أو "الاقتصادي الباحث" المسؤولين عن تصميم ومراقبة عملية الإنتاج. هؤلاء الأشخاص هم المسؤولون في النهاية عن الحفاظ على النزاهة الإحصائية. إذا كان الموضوع أدناه دقيقا، فهذا يعني أن هذه المجموعة من الموظفين ذوي الخلفيات الإحصائية على مستوى الدراسات العليا فشلوا. سواء كان السبب الجذري هو نقص كفاءة الطاقم أو التدخل السياسي (أراهن على أن كلاهما مساهم)، فالنتيجة واحدة. والآن بعد أن أصبح هذا الأمر واضحا، لن يبحث أي شخص كفء وموهوب في هذا المجال عن وظيفة في هذه الأدوار في مكتب إحصاء العمليات، لأنهم يعرفون ما يعرفه الجميع الآن عن المؤسسة. لذا توقع أن يكون فقدان سلامة العمليات في نسخة أكتوبر من مؤشر أسعار المستهلك غير قابل للاسترداد — أي لا تتوقع أن تتحسن تقارير الحكومة لمؤشر أسعار المستهلك من هنا. هناك سبب يجعل الاحتياطي الفيدرالي يفضل منذ فترة طويلة أرقام مؤشر أسعار المستهلك لتوجيه تقييمه الخاص لمستويات الأسعار في الاقتصاد ولا يركز على مؤشر أسعار المستهلك. وربما لا ينبغي لك أيضا.