看看SpaceX的估值歷史真是驚人。 如果這張圖是線性的，前10年基本上會是看不見的，即使它在2010年成為獨角獸。 多年來的努力……然後是火箭可重複使用 + Starlink，整個事情就變得垂直上升。 SpaceX是風險投資中真正價值在後期顯現的最明顯例子，而他們目前的進展如此迅速，沒有任何放緩的跡象。 複利看起來緩慢……直到它不再緩慢的那一刻。

SpaceX 是我在終於獲得流動性後所做的第一筆重大投資。 在 2017 年，第一位外部董事會成員給了我一個投資的機會，在關閉前的那個月，我不斷增加我的承諾，直到它幾乎佔了我淨資產的 10%。 我非常喜歡這個風險/回報的配置，於是我告訴那個月幾乎所有我見到的人去投資。我甚至在咖啡店遇到了一位童年朋友，正好是他的生日，我告訴他他的生日禮物應該是投資 SpaceX 的載具。他照做了。 我包括了許多我的童年朋友和家人。這將改變他們的生活。 @elonmusk 是歷史上最偉大的資本管理者之一，可能是這個規模上最偉大的。 第一原則思維。資本運用高效，籌集的資金稀釋最小，並在適當時回購股票。 他做的事情是這個規模的創始人不應該能做到的。 多年來，我有幸在他的幾家公司中進行了有意義的投資…… 而他完全不知道我甚至存在。😂🚀🙏

這是一張世界上最昂貴的牌匾的照片。它靜靜地放在我的桌子上，作為一個安靜的提醒。 它的製作成本是2美元，但背後的故事卻花費了我超過20億美元。 Kalshi，這個受監管的事件合約預測市場，剛剛被估值為110億美元。 我第一次投資時的估值是1000萬美元，並在種子輪中加碼。我的信念如此強烈，以至於我推動自己主導A輪，並將我的持股比例提高到25%以上。在與Tarek草擬和談判條款清單的三週後，我們在每一點上達成了共識。這將是我寫過的最大支票。 在簽約日，他們選擇了Sequoia。我不怪他們。Alfred Lin和Sequoia對公司幫助巨大，但這仍然讓我感到刺痛。我對Kalshi的信心如此之強，甚至提出每週去那裡工作一天。我真的能看到自己在建立這家公司。 幾天後，Tarek給我發了一封手寫的道歉信和這個牌匾。這是他表達友誼比交易更重要的方式。 當B輪來臨時，他在我沒有要求的情況下給了我配額。我吞下了我的自尊，接受了它。 這個配額只是我在A輪主導時所能獲得的一小部分，並且必須來自JAM Fund，但我的個人種子投資仍然可能成為科技領域的一個偉大早期勝利。我對這一切都心懷感激。 Tarek和Luana是無情的世代創始人。一旦你看到這一點，就無法再忽視它。 那個2美元的牌匾提醒我一件簡單的事情：在風險投資中，一個偉大的投資可以為其他每一個投資支付多次。 你只需要不斷出手，即使當你被推得離籃框更遠時。 長期的遊戲會獎勵那些不斷投籃的人。